Как ICM Brokers избавляет своих трейдеров от проскальзываний и свопов

Журнал «Биржевой Лидер» продолжает серию статей, посвященных издержкам трейдера при торговле. В сегодняшнем материале мы поговорим о проскальзываниях и свопах, оценим их влияние на торговлю и рассмотрим способы минимизации этих издержек при трейдинге.
Под термином «проскальзывание» цены (slippage) понимается возможность исполнения ордеров типа «стоп» по цене, худшей, чем указано в ордере. Эффект проскальзывания возникает при исполнении именно стоп-ордеров, к которым относится и Stop loss. Возможность проскальзывания цены является следствием порядка исполнения таких ордеров. Дело в том, что ордера типа «лимит», к которым, кстати, относится и Take profit, являются заявкой провести сделку по цене лучше, чем в текущий момент. В ордерах типа «стоп» цены, указываемые в момент их размещения у брокера, хуже цены, имеющейся на рынке в текущий момент, т.е. в ордере типа «стоп» на покупку указывается цена более высокая, чем цена, имеющаяся на рынке в текущий момент, а в ордере типа «стоп» на продажу указывается цена более низкая, чем цена, имеющаяся на рынке в текущий момент. Таким образом, ордера типа «лимит» (Take profit) и типа «стоп» (Stop loss) – абсолютно разные по своему рыночному смыслу и порядку исполнения, что иногда не до конца осознается некоторыми трейдерами, ошибочно полагающими, что ордера «стоп» или «лимит» - это просто разные названия.
Следующей статьей расходов трейдера является ещё один вид комиссии, взимаемой брокером - валютный своп (Swap). Своп может быть как положительным, и тогда он добавляется к счету клиента, так и отрицательным, и тогда он списывается с клиентского счета. Зависит это от разницы между величиной процентных ставок торгуемых валют. Комиссия Swap берется за каждый день, пока сделка остается открытой.
И проскальзывания, и свопы способны доставить трейдеру ощутимые неудобства. Отрицательные свопы съедают часть прибыли, что особенно чувствуется при средне- и долгосрочной торговле, даже сравнительно небольшими объёмами. При локировании позиций своп является отрицательным всегда, и каждый день нахождения в замке при работе стандартным лотом из-за свопов трейдер терпит убыток в несколько десятков долларов. В случае с проскальзываниями ситуация ещё неприятнее, начиная с открытия сделки по цене хуже, чем рассчитывалось, и заканчивая получением стоп-лосса, значительно превышающим запланированный.

Каждый брокер, понимая потребности своих трейдеров и желая повысить собственную конкурентоспособность, работает над созданием наиболее комфортных условий для торговли. В отношении свопов и проскальзываний наибольших успехов добилась компания ICM Brokers, упразднив комиссию Swap и объявившая о полном устранении проскальзываний. Для того чтобы разобраться в вопросах свопов и проскальзываний, мы пригласили для беседы Генерального директора компании ICM Brokers господина Joe Khouri.

«Биржевой Лидер»: Господин Khouri, расскажите, пожалуйста нашим читателям о технической стороне эффекта проскальзывания.
Joe Khouri: Ордера типа «стоп» не могут сразу «пойти в рынок», потому что цена, указанная в ордере, хуже, чем текущая цена на рынке, и такой ордер был бы сразу исполнен, так как всегда найдутся желающие продать Вам дороже, чем текущее предложение на рынке или купить у Вас дешевле, чем сейчас на рынке. В силу названной причины ордер типа «стоп» начинает исполняться в момент достижения рынком указанной в нем цены. Фактически такой ордер исполняется по первой доступной брокеру цене. Например, если трейдер поставил ордер на покупку евро по 1.3705 на стопе (buy stop bid), это значит, что ордер «пойдет в рынок», когда котировки достигнут значения 1.3705 – 1.3707, то есть первой ценой, по которой можно будет исполнить ордер (в данном случае купить), будет цена 1.3707. Разницу между ценой, указанной в ордере типа «стоп» и ценой его исполнения и называют проскальзыванием. Обычно проскальзывание равно или чуть меньше величины спреда той валютной пары, по которой выставлен ордер.

«Биржевой Лидер»: Насколько значительно расширение спреда на новостях влияет на проскальзывание? Что было предпринято Вашей компанией для устранения проблемы слиппажа?
Joe Khouri: Конечно, при выходе важных экономических данных вероятность слиппажа повышается. Спреды могут расширяться весьма существенно, часто на рынке возникает разрыв цен (gap), в результате которого курс может переместиться вверх или вниз дискретно, без заключения сделок по промежуточным ценам. Явление разрыва возникает нередко также в момент открытия рынка в ночь с воскресенья на понедельник, если важные для рынка события произошли в выходные, когда рынок закрыт. Соответственно, и проскальзывание при исполнении ордера в описанных выше ситуациях может увеличиваться.
Сотрудничая с наиболее крупными поставщиками ликвидности, мы смогли решить эти вопросы. ICM Brokers удалось добиться фиксированного спреда при выходе важных новостных данных (*об этом журнал «Биржевой лидер» рассказывал в №19 в статье «ICM Brokers делает реальным фиксированный спред на новостях», - Прим. ред.)
Мы полностью исключили проскальзывания по ордерам «стоп-потери» и «стоп-прибыль» и снизили спред в нормальных рыночных условиях до минимального значения от 0,5 пункта, что, безусловно, является серьезным плюсом для трейдеров.

«Биржевой Лидер»: Звучит очень заманчиво. А какие ещё преимущества получает трейдер, открывая счет в компании ICM Brokers?
Joe Khouri: Понимая потребности наших клиентов, наряду с исключением проскальзываний, фиксированием спреда при выходе новостных данных и минимизацией величины спреда при нормальных рыночных условиях, руководством нашей компании было принято решение отказаться от комиссии Swap на часто используемые счета. Это дает возможность нашим клиентам, использующим среднесрочные и особенно долгосрочные стратегии торговли, получать дополнительную прибыль. Кроме того, как Вы уже отметили, трейдер в случае открытой в течение нескольких дней локированой позиции не несет дополнительных расходов. Таким образом, нашей компанией были созданы максимально удобные условия для торговли по любым стратегиям, и мы надеемся, что наши преимущества будут по достоинству оценены читателями журнала «Биржевой Лидер».

«Биржевой Лидер»: Действительно, возможность торговать без свопов и проскальзываний очень привлекательна. Спасибо за интересную беседу. Желаем Вашей компании успехов в дальнейшем развитии!

От редакции:
Надеемся, нам удалось достаточно подробно осветить актуальную для многих трейдеров тему проскальзываний и внести некоторую ясность в вопрос свопов как неизбежных расходов на сделку. С проскальзываниями брокеры и ДЦ давно и активно борются, и очень немногие имеют возможность заявить о полном отсутствии проскальзывания. А вот упразднение свопов – шаг беспрецедентный. Не исключено, что в скором времени многие компании последуют примеру ICM Brokers. Время покажет. А пока мы желаем нашим читателям, как всегда, успешной торговли и попутного тренда!

Роберт Балан и развитие волновой теории

Когда мы слышим имена известных деятелей биржевого рынка, то чаще всего ассоциируем их с работой на традиционных направлениях, будь то товарные или же фондовые биржи. Однако современность диктует новую реальность: большинство трейдеров сегодня работают на валютном рынке Форекс, который по ряду параметров значительно отличается от традиционных рынков. И основное отличие – это временной период, который подвергается анализу. Если на товарных либо фондовых биржах анализ проходит в рамках недельных, месячных и даже годовых графиков, то Форекс позволяет наблюдать за колебаниями валюты даже в рамках минутных или тиковых интервалов. А значит все то, что было открыто для фондовой биржи очень часто нужно трансформировать для применения к Форексу.

Описанные биржевыми классиками паттерны очень часто не срабатывают в рамках одного дня, а работа хотя бы даже на недельном графике требует слишком больших финансовых средств и значительного по величине стоп-лосса.
Вот и получается, что работаем мы в рамках внутридневного графика, а применять зачастую пытаемся правила, годные для месячного таймфрейма. Безусловно, за годы существования валютного рынка Форекс многие биржевые стратегии были преобразованы и переосмыслены, но очень часто такие преобразования проводились хаотично, разными трейдерами и в разные временные периоды.

На общем фоне выделяется биржевик Роберт Балан, который создал незаурядный труд, описывающий особенности работы волновой теории Эллиота на рынке Форекс.
Роберт Балан уже сейчас имеет множество последователей своей торговой стратегии. Его интерес к Форексу и волновой теории Эллиота проявился еще в 1977 году, когда он, инженер и бизнесмен по образованию, начал применять данную теорию к рынку акций. Однако уже спустя небольшой период времени Роберт начал дорабатывать иде Эллиота собственными компьютерными техническими моделями. Он долго трудился в качестве консультанта по фондовым и товарным биржам, а также на рынках фьючерсов, драгоценных металлов и, в конце концов, на Форексе.

Позднее Р. Балан полностью переключился на анализ валютного рынка, ежедневно публикуя его обзоры в деловых изданиях Филиппин. В 1985 году его пригласили на должность консультанта в Департаменте казначейства и рынка Форекс в Lloyds Bank Гонконга, а позднее он был переведен в Женевское отделение в ранге вице-президента, ответственного за технический анализ, где публиковал ежедневные комментарии в агентстве Reuters и в агентстве Telerate. В мае 1989 года Балан начал работать в отделении швейцарской банковской корпорации в Лондоне на посту технического аналитика отдела исследования финансовых рынков в лаборатории казначейства и трейдинга капитальных рынков. Его ежедневные комментарии и результаты анализа рынков публикуются на страницах с SELL по SBPQ агентства Reuters.

Написанная им книга «Волновой принцип Эллиота» уникальна не только тем, что автор адаптировал волновую теорию Эллиота к самому быстроразвивающемуся рынку валют Форекс, но в первую очередь тем, что на базе классической волновой теории Роберт Балан разработал собственную торговую стратегию. В книге очень много собственных открытий автора, на которые он наткнулся во время работы с валютным рынком.
Речь идет о разного рода отклонениях от нормальных волновых взаимосвязей, которые часто случаются на внутридневных графиках и гораздо реже проявляются на дневных и месячных таймфреймах.

Всем, кто хотя бы поверхностно знаком с теорией волн Эллиота, известна волновая структура и основные принципы, на которые он опирался при разработке своей теории.
1) Главное движение разворачивается в согласии со структурой, состоящей из пяти волн, после которой вся последовательность "корректируется" структурой из трех волн в противоположном направлении.

2) Структура из пяти волн обычно называется импульсным движением. Это движение показывает, куда в целом стремится график. Коррекционные волны возвращают всему движению баланс, прежде чем график продолжит движение в сторону импульса.
3) При повышении волнового уровня последовательность волн от 1 до 5 становится старшей волной.
4) Такая волновая структура справедлива для графика любого временного масштаба, начиная от минутных графиков и заканчивая месячными таймфреймами.

Кроме того, Эллиот описал три нерушимых правила для своей волновой структуры.
* Волна 2 никогда не заходит за основание волны 1.
* Волна 3 не может быть самой короткой из "импульсных волн".
* Волна 4 не может зайти за пик волны 1.

Если нарушается хоть одно из этих правил, то последовательность не является импульсной по природе.

Дополнительным критерием, важным для анализа начала и окончания волн, как Эллиот, так и Роберт Балан называют соотношения Фибоначчи. В первую очередь это важно при определении наиболее вероятной точки окончания импульсной волны. Числам Фибоначчи посвящена одна из глав книги Балана.

И все же не все так просто и логично на реальном графике, как выглядит на рисунках. Существует множество вариаций, отклонений, дополнений и нетрадиционных фигур, сопровождающих основное движение. Ведь гаденькая сущность рынка Форекс - не дать предсказать верное направление большинству трейдеров.
Эллиот описал ряд таких отклонений как для импульсного движения, так и для коррекционного. В его работах описаны такие структуры, как удлинение, формирование диагонального треугольника (расширяющегося либо сужающегося), структура «неудачи пятой волны» (в которой пятая волна не может преодолеть вершину третьей) и пр.
Коррекционное движение по Эллиоту еще более многовариантно и сложно. Эллиот, а вместе с ним и Балан, предупреждают о сложности правильного распознавания коррекции. Причина в том, что коррекционные структуры более вариабельны, чем импульсные волны. Иногда коррекционный характер движения становится очевидным только тогда, когда формирование структуры завершилось и осталось позади.
Балан показал и описал несколько базовых форм коррекционных волн.
* Базовые формы: зигзаги, плоские коррекции (флеты), иррегулярные коррекции и треугольники.
* Сложные коррекционные формы: двойные тройки и тройные тройки. Они подразделяются на три категории, а именно: зигзаг-комплекс, флет-комплекс и иррегюль-комплекс.

Однако уже в следующей главе Р. Балан говорит о том, что различные отклонения более вероятны на ценовых графиках, нежели традиционные волновые структуры. Многие из описанных им отклонений являются его собственными находками.
В частности, аналитик разделяет возможные отклонения на два типа.
Первый тип отклонений связан с отклонением от математических пропорций между частями волновой структуры.
Второй тип – отклонения, при которых простые коррекционные структуры подменяются сложными, что очень усложняет их идентификацию и осуществление правильного анализа и прогноза.
Только постоянное отслеживание движения графика может научить трейдера выявлять такие отклонения и определять их ценность для анализа.

Таким образом, терпение и усидчивость для правильной селекции релевантных моделей являются крайне важными качествами для успешного трейдера на валютном рынке Форекс.

Другими важными чертами характера Балан, вслед за многими классиками трейдинга, называет следующие:
- гибкость, умение менять свою тактику на постоянно меняющемся рынке, не цепляясь за догмы, которые уже потеряли свою ценность;
- отсутствие раздутого эго, которое не позволяет увидеть собственные ошибки и промахи;
- спокойствие, спасающее любого волновика от поспешных (а потому часто ошибочных) решений;
- увлеченность трейдингом, без которой в скором времени вы можете потерять интерес к такому роду деятельности, а следом - и собственные деньги.

Последние главы своей книги Роберт Балан посвятил очень подробному описанию своего торгового плана, где описывает стратегию торговли на разных временных графиках: от краткосрочной торговли с длительностью сделки не более суток, до долгосрочной торговли, в которой открытые позиции могут держаться по несколько месяцев.

При этом автор отдельно подчеркивает важность и смысл для каждого трейдера самого факта составления собственного торгового плана.
«В процессе составления торгового плана его смысл должен соответствовать высказыванию Роберта Бекмана: "Мы не пытаемся победить рынок. Мы стараемся следовать ему". В этом заявлении Бекмана содержится тонкий смысл. В меньшей степени следует стремиться быть "правильным", но в большей степени - "успешным". Другими словами, не стремитесь достичь правильных "прогнозов" для повышения своей репутации, лучше сосредоточьтесь на получении прибыли в конкретной сделке, даже если прогноз был неверен».

Автор: Лариса Зубенко

Условия торговли на форекс, CFD

у брокера FOREX4YOU (ФОРЕКС ФО Ю)

Типы счетов ДЦ Forex4you