Кризис мирового капитализма. Д. Сорос

Имя Джорджа Сороса - выдающегося предпринимателя и филантропа говорит само за себя. Джордж Сорос почувствовал острую необходимость развить идеи, изложенные в книге «Алхимия финансов», и сообщить миру о результатах своих новых теоретических поисков - предстоящем распаде мировой системы капитализма и угрозе, нависшей над открытым обществом.

В августе 1998 года Джордж Сорос стремился спасти мировую финансовую систему от разрушительной волны, возникшей в результате Азиатского кризиса и докатившейся до России. Он вел дневник. Прочитав книгу, а в ней отрывки из дневника, мы увидим хорошо знакомые драматические события этого периода глазами их активного участника. Джордж Сорос предпринимал гигантские усилия к тому, чтобы спасти еще не захваченные финансовым кризисом страны, в том числе и Россию...

Для всех, кого интересуют проблемы экономики, - политических деятелей и их советников, специалистов исследовательских институтов и аналитических ведомств, руководителей финансовых институтов и специалистов по финансовым рынкам.

Джордж Сорос родился в Будапеште в 1930 г. В 1947 г. он иммигрировал в Великобританию, где позднее закончил Лондонскую школу экономики. Будучи студентом, Дж. Сорос познакомился с работами философа Карла Поппера, оказавшими глубокое влияние на его способ мышления, которые позднее определили направление его собственных философских изысканий. В 1956 г. Сорос переехал в США, где начал активно заниматься созданием огромного состояния, основав и самостоятельно управляя международным инвестиционным фондом.

Первоначальной целью написания книги [1] было разъяснение философии, которой я руководствовался всю свою жизнь. Я стал известен как преуспевающий финансист, а позднее и филантроп. Иногда я чувствовал себя гигантским желудком, поглощающим деньги с одного конца и проталкивающим их к другому концу, но на самом деле между двумя этими этапами было много умственной и эмоциональной работы. Концепции, сформированные в студенческие годы, задолго до того, как я стал заниматься финансовыми рынками, определяли как мою финансовую, так и филантропическую деятельность.

На меня оказал огромное влияние Карл Поппер, доктор наук, чья книга «Открытое общество и его враги» (Open Society and It's Enemies) объяснила смысл нацистского и коммунистического режимов, силу которых я испытал на себе еще подростком в Венгрии. Оба режима имели общую черту: они претендовали на знание высшей истины и навязывали миру свои представления силой. Поппер предложил другую форму общес-венной организации — форму, признающую, что никто не имеет доступа к высшей истине. Наше понимание мира, в котором мы живем, — несовершенно по своей сути, а совершенное общество — в принципе недосягаемо. Мы должны довольствоваться тем лучшим, что мы можем иметь. Однако несовершенное общество может постоянно совершенствоваться. Поппер назвал такое общество открытым. Тоталитарные режимы были врагами такого общества.

Прикрепленный файлРазмер Krizis_mirovogho_kapitalizma.zip [2]361.22 кб

Сорос. Жизнь, деятельность и деловые секреты величайшего в мире инвестора. Р. Слейтер

В ТЕЧЕНИЕ ПОСЛЕДНИХ НЕСКОЛЬКИХ ЛЕТ одно это имя завораживает весь инвестиционный мир… Сорос! Джорджа Сороса называют «величайшим в мире инвестиционным управляющим» и «наиболее влиятельным инвестором мира». Но разобраться в мифах, опутавших родившегося в Венгрии титана инвестиционного бизнеса, и отделить истину от преувеличений почти так же сложно, как объяснить суть методов, которые привели его к небывалому успеху.

ТЫСЯЧА ДОЛЛАРОВ. ВЛОЖЕНННАЯ В ИНВЕСТИЦИОННЫЙ
фонд Сороса в 1969 году, сегодня оценивается в 1,3 миллиона долларов —ошеломляюще сложная ставка — 35% годовых! В течение одного дня в 1992 году он заработал в целом 958 миллионов долларов.

ДАВНИЙ СОТРУДНИК ЖУРНАЛА «ТАЙМ»
и хорошо известный автор биографий, Роберт Слейтер обратился к образу финансового гения Джорджа Сороса, чтобы дать читателям представление об уникальной инвестиционной философии, стратегии [1], методах и приемах, принесших Джорджу Соросу фантастическое влияние на мировых финансовых рынках и крупнейший в США годовой доход за 1993 год (рекордная сумма в 1,1 млрд, долларов).

НАЧИНАЯ С 1992 ГОДА. СОРОСОВСКИЕ ФОНДЫ, созданные им для финансирования политических реформ в Восточной Европе и бывшем СССР, израсходовали 500 миллионов долларов — и планируют израсходовать еще полмиллиарда. «Сорос» — увлекательный рассказ о загадочном великом инвесторе, благотворителе и оригинальном философе*

Открой мир Сороса, познакомься с жизнью, деятельностью и деловыми секретами величайшего в мире инвестора и узнаешь:
почему отказ от традиционной экономической теории и признание хаос [2]а хозяином рынка стали ключом к успеху Сороса;
как представление Сороса об истории, психологии и социальной психологии позволили ему стать «Сокрушителем Банка Англии»: об удивительной жизни и поразительных достижениях, самобытном мировоззрении Джорджа Сороса, ведущего в мире инвестора.

Это не биография на заказ. Я говорю об этом с самого начала потому, что таков ответ на первый вопрос, который обычно задают автору, узнав, что он пишет о ком-то книгу. Идея создать портрет Джорджа Сороса принадлежит мне. Написав в 1992 году книгу о президенте фирмы «Дженерал Электрик» Джеке Уэлче, изданную также в издательстве «Ирвинг Профешнл», я искал нового героя в мире бизнеса. И выбрал Сороса. Когда я сообщил о своих планах его помощникам, меня направили в фирму «Дэвид Кроифелд, Кекст и К», ведающую связями Сороса с общественностью.

Во время любезной получасовой встречи я узнал, что пока никто не думал написать книгу о Соросе и не работает над таковой. Я пояснил Кронфелду, что хочу исправить положение и извещу его, когда и если заключу контракт с издателем. Я просил его пока не говорить об этом замысле самому Соросу и его сотрудникам. Кронфелд дал понять, что будет рад моему звонку.

Через месяц я получил-таки добро на новую книгу и сразу же позвонил Кронфелду. Он ответил, что «к сожалению, люди Сороса решили отказаться от сотрудничества с вами». И никаких объяснений. Поскольку я даже не успел известить Сороса о своих планах, такого поворота я не ожидал. Позже Кронфелд сообщил, что он и Гершон Кекст, президент фирмы, советовали всем сотрудникам Сороса (их имена мне неизвестны до сих пор) всячески мне содействовать. Он якобы пытался «выиграть мое дело», но безуспешно. Я поблагодарил его, заметив, что не просил его выигрывать мое дело или добиваться чьего-либо сотрудничества. Я просил только устроить интервью с Джорджем Соросом и его помощниками, что, как мне казалось, было в интересах и самого Сороса. Я спросил, смогу ли я побеседовать с сотрудниками фондов Сороса в Восточной Европе. Кронфелд посоветовал связаться с Фрэнсис Абусаид, курировавшей связи с общественностью по этому вопросу.

Абусаид сказала по телефону, что Сорос уже поручил кому-то работу над книгой о нем, поэтому для меня «не найдется времени» ни у Сороса, ни у его помощников. Я сказал, что все равно начну работать над книгой в надежде, что Сорос изменит свое мнение. Абусаид подтвердила разрешение на интервью со всеми лицами, связанными с фондами Сороса.

Итак, я начал собирать материал, надеясь переговорить с как можно большим количеством людей, которые знали Сороса и работали с ним и в области благотворительности, и в сфере инвестиционного бизнеса. Для начала я выбрал сотрудников фондов Сороса в Восточной Европе.
В Бухаресте приняли меня радушно: встретили в аэропорту, возили на встречи, разрешили посещать закрытые совещания и беседовать со всеми, от руководителей до уборщиц. Именно этого я и ожидал, и мне казалось, что подобное начало — добрый знак. Позже, в Будапеште, мои задачи вышли за рамки бесед с сотрудниками фонда. Я хотел также найти людей? знавших Сороса с детства. Это было нелегко, но с некоторыми я все же встретился. На память они не жаловались и были явно рады возможности предаться воспоминаниям о друге детства и отрочества.

Прикрепленный файлРазмер Soros._R._Slieitor.zip [3]424.81 кб

Рынки капитала, по сути своей, отличаются от других рынков товаров и услуг. И, хотя я действительно полагаю, что форекс приводится в действие спросом и предложением на соответствующие валюты, но часто рынок движется из-за ожидания будущих, а не фактических, спроса и предложения. Осознание этого приходит к большинству трейдеров в какой-то момент их карьеры. Эта концепция приводит к самому большому вопросу форекса: откуда берутся эти ожидания спроса и предложения?

Конечно, получить всесторонний отчет по каждому пользователю и по каждой валюте невозможно. Однако, есть способы собрать некоторую информацию в одном месте. Это - новости и объявления. Новости приходят из разнообразных источников - как коммерческих, так и правительственных. Акцент на рынке форекс смещен в сторону информации или новостей из официальных источников. Это прекрасно и я сам уделяю им большое внимание, но коммерческие источники и комментарии инвесторов также могут во многом улучшить вашу торговлю.

Цель этой статьи состоит в том, чтобы шаг за шагом дать некоторые основные методы, которые Вы можете попробовать уже сегодня, чтобы воспользоваться в своих интересах новостями на рынке. Я хочу поделиться опытом, чтобы показать, как можно находить хорошие сделки и как идентифицировать потенциальные проигрыши до того, как они навредят вашему портфелю. Примеры, использованные в этой статье - не единственно возможные сделки. Каждый месяц появляется великое разнообразие событий, которые можно использовать для хороших сделок. Чтобы идентифицировать возможные сделки, полезно наблюдать за выходящими новостями, которые в данный момент доминируют в заголовках и умах инвесторов. Значение того или другого сообщения может меняться со временем. Сказать, что именно важно, а что можно пропустить мимо ушей, несложно, если обратить внимание на плотность новостей. Если какая-то информация или слухи о ней доминирует над всеми, ясно, что это то, что Вам следует знать.

Я поделюсь с Вами некоторыми правилами, которые в прошлом помогали мне получать прибыль от событий и новостей. Однако, мне кажется, было бы несколько безрассудно полностью полагаться на давний набор правил. Очень важна подстройка ваших собственных целей цены и стопов под уровень рыночной волатильности и вашей терпимости к риску. Например, я считаю себя свинг-трейдером - я держу позицию от 2-3 дней до 2-3 недель - но в хороший день возникает масса возможностей как для более краткосрочных, так и для более долгосрочных трейдеров. Иногда я вхожу в некоторые очень краткосрочные сделки на основании определенной новости, и я покажу Вам подобные условия. Понимание новостей очень важно для всякого трейдера, особенно для тех, кто заинтересован в долгосрочных позициях. В своей книге "Profiting with Forex" я уделяю много времени иллюстрации долгосрочных последствий фундаментальных перемен на рынке форекс.

Прежде, чем перейти к определенным стратегиям, поговорим об арсенале торговли. Две из стратегий, о которых я буду говорить, используют простые длинные или короткие позиции. Вы можете открывать их как на рынке форекс, где, вероятно, работает большинство из Вас, так и на рынке валютных фьючерсных контрактов на Чикагской товарной бирже. Третья стратегия приводит нас в мир опционов. Для тех из Вас, кто знаком с опционами на акции, будет несложно работать с валютными опционами, которые предлагают некоторые брокеры валютных фьючерсов и рынка форекс. Я воздержусь здесь от перегруженности деталями, а лишь приведу пример стратегии. Проверьте возможности опционов самостоятельно и посмотрите, как они работают.

Пример 1

Первая техника, которой я хочу поделиться, требует некоторых подсказок. Во первых, я обнаружил, что новости, которые касаются доллара США, обычно сильнее всего воздействуют на рынок в целом. Я уверен, что большинство трейдеров уже знает об этом, но, за очень немногим исключением, они стараются наиболее тщательно наблюдать за основной массой участников. Каждый месяц случаются "горячие" новости, вроде отчета по безработице, который выходит в первую пятницу каждого месяца. Хитрость здесь, однако, в том, что самые сильные движения обычно делаются, когда цифры не оправдывают или превосходят ожидания. Но будьте осторожны. Коррекция обычно наступает очень быстро. Я пользуюсь несложной техникой, которая приводит меня на рынок до того, ках наступает движение.



На графике выше показан график пары EUR/USD во время отчета о занятости от 4 августа 2006. Вышедшие цифры показали, что в США было создано гораздо меньшее число новых рабочих мест, чем ожидалось. В данном случае все ожидали около 150 000 новых рабочих мест, а на самом деле их появилось приблизительно 113 000. Это означает, что американская экономика оказалась слабее, чем ожидалось. Это - неважные новости для доллара США, и поэтому мы увидели движение по этой паре. Еще одна подсказка, которую я вынес из личного опыта - в том, что у меня лучше получается торговать на новостях американской экономики именно на EUR/USD а не на какой-то другой паре. Мне кажется, эта пара - хороший показатель здоровья американской экономики вообще или, по крайней мере, в критические моменты.

Если бы мы разбили этот график помельче, на минуты или секунды после объявления, Вы бы увидели, насколько быстро все двигалось. Поэтому мой палец на кнопке "buy" должен был бы быть быстрее молнии, чтобы успеть воспользоваться новостью в своих интересах, как только она выйдет. Но у меня, к сожалению, нет такой скорости. Мне на самом деле удавалось получать прибыль на этой новости, однако, когда я ожидал движение рынка.

Я хочу подчеркнуть, тем не менее, что для входа в позицию мне необходимо выполнение нескольких правил. Во первых, я буду торговать только в направлении рынка на дневных графиках. Во вторых, я буду выставлять ордера только, если до выхода новости рынок находился в довольно узком диапазоне.

На графике выше Вы можете видеть, что рынок в течение 30 минут до новости торговался в весьма узком диапазоне. Поскольку волатильность за эти 30 минут реально уменьшилась, то за 5 минут перед новостью я уже разместил свой ордер и уже не волновался. Назовите меня параноиком, но, если я вижу большие ходы ночью или за несколько часов до выхода данных, я становлюсь слишком взвинченным, чтобы входить в сделку. В таких случаях я подозреваю, что или просочились какие-то слухи (что вряд ли), или что после выхода новости трейдеры раскачают цену и я получу лосс. Это означает, что было множество случаев, когда я тратил много времени на подготовку к сделке, которую приходилось отменять перед самым стартом. Я не могу принять риск, когда рынок чересчур изменчив и закроет меня до того, как я получу шанс доказать свою правоту.

На графике ниже Вы можете видеть дневной тренд EUR/USD перед выходом данных. Ясно, что рынок продавал доллар и эта пара характеризовалась бычьими настроения. Таким образом, оба правила моего сетапа были выполнены, квалифицируя ситуацию, как возможную сделку.



Конечно, в подготовке сделки гораздо больше деталей. Она довольно просто настраивается, все зависит от ситуации и ваших личных предпочтений. Ниже привожу еще один график, иллюстрирующий мой сетап с торговыми барьерами. Есть несколько компонентов потенциальной сделки, которые можно определить до выхода новости. Основываясь на предыдущем тренде, я знаю, что планирую открыть длинную позицию, а на основании среднего хода, который я видел на этой паре в течение предыдущих месяцев, я хочу взять 100 пипсов. Я выставляю довольно агрессивное отношение величины стоп-лосса к прибыли. Меня устраивает стоп-лосс на расстоянии 25 пипсов ниже точки входа. Вход в сделку за 30 минут до выхода данных оставляет мне достаточно времени на раздумья прежде, чем пара вырвется из своего диапазона.



Нетрудно представить, что рынок не всегда достигает поставленной мною цели. Если импульс начинает остывать и рынок начнет падать обратно в канал, я предпочту пораньше закрыть сделку. Новости, которые я рекомендую для этой стратегии, это данные инфляции, заседания FOMC и данные по торговому балансу.

Пример 2

Данные по торговому балансу - особенно любимая мною новость. Она нравится мне потому, что демонстрирует величину роста и экономической силы США, а это очень важно для оценки основных экономик, типа японской. На самом деле, при выходе этих данных я концентрируюсь на паре USD/JPY, так как именно здесь реакция может быть весьма резкой. Можно торговать и другие валюты, но я предпочитаю USD/JPY из-за ее ликвидности.

Чтобы понимать, как это работает, важны понять значение торгового баланса. Когда экономика типа США импортирует больше, чем экспортирует, за эти товары нужно в конечном счете заплатить в местной валюте. В нашем примере это означает, что за японские товары нужно заплатить японскими иенами. Если США наращивают импорт, то доллары США должны быть проданы, чтобы купить японские иены. Это смещает баланс спроса и предложения в сторону усиления иены и ослабления доллара. В данном случае это означает, что валютный курс USD/JPY уменьшится. Наоборот, если американский торговый дефицит уменьшается, это означает, что спрос на японские иены может уменьшиться, а их стоимость относительно доллара США должна снизиться. Если так, курс USD/JPY вырастет из-за ослабления иены.

Как и большинство американских экономических новостей, данные по торговому балансу выходят за час до открытия фондовых рынков, открывающихся в 8:30 утра по восточному времени. Как и в примере с данными по занятости, я должен настроить свою сделку до выхода новости. Мне хотелось бы видеть рынок в узком диапазоне или канале. Вот пример с данными по торговому балансу от 10 августа 2006 года. как Вы можете видеть на графике ниже, хотя несколько часов перед выходом данных пара снижалась, диапазон остался не слишком широким, без большой волатильности, дергающей рынок вверх и вниз. Это похоже на хороший сетап, и Вы можете видеть шип на рынке после выхода данных.



Еще до выхода новости я решил, что моя сделка станет длинной позицией на основании тренда на дневном графике. Рынок находился в основном в восходящем тренде еще с мая, а последние дни в течение недели также демонстрировал бычьи настроения. Конечно, это не 100%-я уверенность, но такой подход очень помогает сдвинуть вероятность успеха в вашу пользу, используя доступные инструменты. На дневном графике USD/JPY Вы также можете видеть, что дневной диапазон пары был довольно узким. Это означает, что моя цель будет немного меньшей чем была на EUR/USD в предыдущем примере.



В данном случае я поставил цель 50 пипсов, против стоп-лосса 15 пипсов. Таким образом, сохраняется хорошее отношение риска к прибыли при достаточном запасе хода для рынка.

Работая по любой торговой технике, возможно оказываться неправым чаще, чем правым. Поэтому необходимо удостовериться, что Вы заработаете больше, когда сделка приносит прибыль, чем потеряете, когда ошиблись. Я знаю много трейдеров, которые говорят о системах, угадывающих в 80 или больше процентов случаев, но одного раза, когда они ошибутся, оказывается достаточно, чтобы уничтожить достижения нескольких прибыльных лет.



Пример 3

В последнем подготовленном мною примере я должен подвести Вас к особому виду опционов, называемому барьерными опционами (barrier option). Этот тип торговых инструментов также известен, как двойной опцион, как часть группы, известной, как опционы однократного платежа (single-payment options). Чтобы использовать барьерный опцион, Вы должны определить для себя три вещи. Первое - насколько далеко пройдет валютная пара в том или ином направлении. Второе - нужно знать, сколько времени ей потребуется, чтобы добраться туда. И третий вопрос, на который Вы должны ответить - останется ли валюта на или за пределами вашей цели в течение некоторого отрезка времени. Все это кажется сложным, так что давайте сперва посмотрим пример, а уж потом перейдем к конкретной торговой стратегии.

У нас есть картинка поведения курса EUR/USD с последней половины июля 2006 до начала августа. Если я считаю, что рынок, по всей вероятности, будет много двигаться, причем, скорее всего, вниз, я могу купить барьерный опцион, который говорит, что рынок в течение семи дней закроется ниже 1.2500. Если курс действительно закроется ниже этого уровня, мне выплатят некоторую сумму денег. Мне нужно заплатить за опцион, но я знаю, что получу намного больше, чем заплатил, если окажусь прав. Если я неправ, я потеряю всю сумму, которую инвестировал в опцион. Каждый раз, когда я объясняю это новичкам, они неизменно говорят, что это похоже на азартную игры. Это было бы верно, если бы ожидаемая доходность была бы меньше нуля. Но как много из нас охотно торгуют с отрицательной ожидаемой доходностью? В этом примере из реальной жизни опцион стоил мне 1 500 $ при потенциальной прибыли 10 000 $.



Одно из преимуществ опционов заключается в том, что мне не нужно использовать стоп-лосс, так как независимо от того, как высоко взлетит курс, я уже вложил столько, сколько могу позволить себе потерять. Еще одно преимущество - в том, что мне не нужно беспокоиться о выборе времени выхода. Если валютный курс закроется ниже моего барьера, в конце контракта я получу премию. И еще одно преимущество - с помощью опционов можно строить стреддл (или стренгл), размещая барьерные опционы в обе стороны - вверх и вниз. Это означает, что Вам не нужно беспокоиться о направлении рынка, нужно лишь правильно спрогнозировать потенциальное сильное движение. Это делает подобную сделку довольно простой и идеальной для новостей.

Недавно я написал статью о растущих ценах на нефть и их влиянии на кроссы рынка форекс, куда входят валюты стран-производителей нефти и ее импортеров. Примером, который я использовал, был AUD/JPY. Тогда я был уверен, что за короткий срок рынок вырастет от поддержки около 87.50 до 89.00 или 90.00. Покупка 1 августа 2006 опциона с барьером 89.00 и погашением в 10:00 14 августа 2006 стоила мне 3 200 $, с потенциальной прибылью 10 000 $. Выгода от использования опционов состоит в отсутствии необходимости выставлять стоп-лосс и менее рискованном отношении риска к прибыли.



В этом примере я спекулировал на продолжающемся росте цен на нефть, а не на каких-то конкретных данных. Я использовал сходные правила, торгуя по тренду. Но, так как я не был привязан к определенному времени и дате при выборе точки входа, я смог позволить себе большую гибкость, выбирая время покупки опциона. Мне импонировало, что эта пара находилась около уровня поддержки и была все еще в пределах очень сильного восходящего тренда. Прибыль была получена.

Вывод

Трейдинг на новостях важен, как эффективный метод поиска новых возможностей торговли и улучшения знаний о фундаментальных силах, работающих в вашем портфеле. Представленные возможности - лишь некоторые из моих любимых сделок, но я убежден, что форекс поощряет хорошо информированных трейдеров, а использование этих методов может добавить Вам по несколько весьма надежных сделок каждый месяц.

John Jagerson

© TradingMarkets.com
© Перевод: www.kroufr.ru