Введение

Цикл - это одна из характеристик рынка, которая может быть измерена с научной точки зрения. Хотя циклы можно измерить, они раздражают нас своей эфемерностью - они приходят и уходят. Наши недавние исследования выявили фундаментальный параметр цикла, который приводит нас к правильной стратегии торговли для любого текущего состояния рынка. Мы начинаем с определения одного из двух возможных режима рынка. Это Режим Тренда и Режим Цикла. В Режиме Тренда верная стратегия состоит в том, чтобы купить (или продать, для нисходящего тренда) и держать. В Режиме Цикла правильной стратегией будет покупать и продавать на циклических впадинах и пиках.

Параметр, который мы используем - фаза цикла. Определенная фаза с большой чувствительностью скажет нам, когда мы находимся в Режиме Тренда, имея возможность захватить большую часть трендового движения. Величина этого диапазона обычно намного больше того, который мог бы быть получен с помощью пересечения средних или другими типичными методами идентификации тренда. В Режиме Цикла измеренная фаза ЗАРАНЕЕ точно определяет развороты цикла, давая нам возможность избежать ложных пилообразных сигналов обычного "осциллятора".

Природа фаз

Чтобы использовать фазы, мы должны вначале понять, что же это такое. Проще говоря, это описание того, в каком месте цикла мы находимся. В начале, в середине или в конце цикла? Фаза - количественное описание этого местоположения. Каждый цикл до своего завершения проходит через 360 градусов. Одно из основных определений цикла - он состоит из действий, имеющих однородную скорость изменения величины фазы. Например, 10-дневный цикл проходит 360 градусов каждые 10 дней. Идеальный цикл должен менять фазу на 36 градусов в день на всем своем протяжении.

Как это помогает нам увидеть Режим Тренда? Легко. От обратного. В Режиме Тренда нет никакого цикла или, по крайней мере, он очень слаб. Поэтому нет никакого изменения величины фазы. Поэтому, если мы сравниваем изменение величины измеряемой фазы с теоретическим изменением величины фазы слабого доминирующего цикла, существующего в Режиме Тренда, мы получаем отсутствие корреляции. Это несовпадение двух вариантов изменения величины фазы позволяет нам определить присутствие тренда. Зная, что существует тренд, мы легко сведем свою стратегию к простому "купи-и-держи", пока тренд не пропадет.


Рисунок 1. Фаза определяется положением цикла

Легко представить себе цикл в виде стрелки индикатора, вращающейся на циферблате, как показано на Рисунке 1 - это наш фазер. Каждый раз, когда стрелка делает один полный круг, завершается цикл. Фаза увеличивается однородно на всем протяжении цикла, как показано на Рисунке 2. Фаза переходит в следующий цикл, что обычно рисуется, как сброс на ноль, к началу следующего цикла. Если мы пркрепим к стрелке перо и будем протягивать с одинаковой скоростью бумагу, как это делается у сейсмографов, теоретически перо нарисует синусоиду. Отношение между графиком фазера и теоретической синусоидой показано на Рисунке 3. Синусоида - типичная форма волны цикла, которую мы распознаем по времени на наших графиках. Угол фазы стрелки уникально описывает, в какой точке волны мы находимся по времени.


Рисунок 2. Синусоиду по времени можно получить, прикрепив к стрелке перо и протягивая под ним бумагу с одинаковой скоростью, точно, как в сейсмографе.


Рисунок 3. Фаза меняется с одинаковой скоростью на всем протяжении цикла

Положение конца стрелки на Рисунке 1 может быть определено с помощью длины стрелки, L и угла фазы, q. Если мы представим стрелку как гипотенузу прямоугольного треугольника, то можем преобразовать описание стрелки от длины и угла к двум ортогональным компонентам - катетам прямоугольного треугольника. Вертикальный компонент - L*Sin (q), а горизонтальный компонент - L*Cos (q). Отношение этих двух компонентов - тангенс угла фазы. Так, если мы знаем эти два компонента, то все, что нам нужно сделать для нахождения угла фазы - взять арктангенс их отношения. Это может показаться Вам сложным, но для вашего компьютера это мелочь.

Мы измеряем фазу доминирующего цикла, устанавливая средние длины двух ортогональных компонентов. Это делается корреляцией данные за один полный период цикла против функций косинуса и синуса. Как только измерены оба катета, угол фазы устанавливается тангенсом их отношения. Для простоты предположим, что функция цены - совершенная синусоида, или Sin(q). Вертикальным компонентом был бы Sin2 (q) = 0.5*(1-Cos(2q)) взятый за полный цикл. Cos(2q) усредняется к нолю, так что в итоге корреляция имеет амплитуду Pi. Горизонтальный компонент - Sin(q)*Cos(q) = 0.5*Sin(2q). За полный цикл он сводится к нолю, так что, в итоге, у нас не остается никакого горизонтального компонента. Отношение этих двух компонентов уходит в бесконечность, потому что мы делим на ноль, а арктангенс поэтому - 90 градусов. Это означает, что стрелка указывает прямо вверх, на вершину синусоиды.

Один дополнительный шаг в наших вычислениях обязан прояснить двусмысленность функции тангенса. В первом секторе и синус и косинус имеют положительную полярность. Во втором секторе синус положителен, а косинус отрицателен. В третьем секторе оба отрицательны. Наконец, в четвертом секторе синус отрицателен, и косинус положителен. Угол фазы получается независимо от амплитуды цикла. Учитывая, что мы знаем доминирующий цикл, программа BASIC (в приложении) показывает нам, как мы можем вычислить угол фазы.

Заставляем фазу работать


Рисунок 4a. Рисуем синус измеренного угла фазы

Мы можем создать циклический индикатор, просто нарисовав Синус определенного угла фазы. Когда мы находимся в Режиме Цикла, этот индикатор очень походит на синусоиду. Когда мы находимся в Режиме Тренда, Синус определенного угла фазы стремится к медленному блужданию, поскольку существует непредсказуемое изменение величины фазы. Четкий, определенный индикатор может быть получен проведением Синуса определенного угла фазы, сдвинутого на 45 градусов. Этот случай изображен на графике фазера по времени на Рисунке 4b. Эти две линии пересекаются НЕЗАДОЛГО ДО пиков и впадин разворотных моментов цикла, позволяя Вам вовремя принимать свои торговые решения и взять прибыль от всего колебания амплитуды цикла. Существенное дополнительное преимущество состоит в том, что две линии индикатора не пересекаются больше нигде, кроме как разворотных моментах цикла, избегая ложных пилообразных сигналов большинства "осцилляторов", когда рынок находится в Режиме Тренда. Эти две линии не пересекаются, потому что в режиме тренда скорость изменения фазы почти равна нулю. Так как фаза не меняется, две линии, разнесенные на 45 градусов по фазе, никогда не получают возможность пересечься.


Рисунок 4b. Индикатор Синусоиды создан смещением измеренной фазы на 45 градусов.

Если скорость изменения измеренной фазы не коррелирует с теоретическим изменением величины фазы доминирующего цикла, то Тренд должен быть действующим. Рабочее определение - Тренд существует, когда скорость изменения фазы меньше, чем 67 % от теоретической величины фазы доминирующего цикла. Это очень чувствительный датчик Режима Тренда, который позволяет Вам поймать большую часть общего движения по Тренду.

Реальные примеры

Теория - это прекрасно, но мы ведь решаем конкретную проблему торговли. Теория может быть лабораторной забавой безо всякого практического применения. К счастью, при использовании фаз в трейдинге дело обстоит не так.

Рисунок 5 демонстрирует нам экран программы MESA96 для сентябрьских 96 года контрактов на немецкую марку. Ценовые бары показаны в верхней части графика, с нанесенными двумя адаптивными средними. Нижняя часть - Индикатор Синусоиды, где нанесен Синус измеренного угла фазы и угла фазы, сдвинутого на 45 градусов. Сама измеренная фаза показана ниже Индикатора Синусоиды, а еще ниже даны измеренный доминирующий цикл и спектр.


Рисунок 5. Цикл и Фаза сентябрьских 1996 контрактов на немецкую марку

Поскольку в марте фаза менялась однородно, нам ясно, что DM в течение того месяца была в Режиме Цикла. В результате Индикатор Синусоиды напоминает синусоиду и дает два сигнала на покупку и один на продажу в тех точках, где пересекаются линии Индикатора Синусоиды.

Фаза перестала меняться с одинаковой скоростью в апреле и мае, потому что, как показывает спектр, одновременно присутствовали два цикла. Так как в течение этих двух месяцев фаза едва менялась со дня на день, DM вошла в Режим Тренда. Режим тренда идентифицируется у нас фиолетовыми барами цены. Верная стратегия торговли в течение апреля и мая предписывала держать короткую позицию, потому что быстрая адаптивная средняя была ниже медленной (это движение принесло более 2500$ на контракт). Другой способ идентифицировать нисходящий тренд состоит в том, что в течение этих двух месяцев фаза оставалась около нулевой отметки (или около 360 градусов). Обратите внимание, что Индикатор Синусоиды в течение апреля и мая не давал ложных сигналов. Рисовать "пилу" в Режиме Тренда - обычное дело для индикаторов-"осцилляторов" типа стохастика и RSI.

Фаза возобновила стабильную скорость изменения в течение июня и июля, потому что доминирующий цикл пришел к относительно постоянной величине. В результате возник Режим Цикла, Индикатор Синусоиды снова напоминает синусоиду, дав нам в результате четыре превосходных сигнала на продажу и три - на покупку.

На Рисунке 6 показаны цикл и фаза сентябрьских контрактов на американские долгосрочные казначейские обязательства. Здесь мы видим еще один пример того, как можно использовать фазу для усиления вашей торговли. В феврале и марте бонды шли вниз. Фаза колебалась около нулевых значений, ясно распознавая нисходящий тренд. Правильная стратегия торговли в течение этого периода состояла в том, чтобы держать короткую позицию, пока Индикатор Синусоиды в начале апреля не дал первый циклический сигнал покупки. После этого первого циклического сигнала покупки на протяжении трех месяцев поступило еще три сигнала на покупку и три - на продажу. Бонды не оставались в течение всего этого времени исключительно в Режиме Цикла, потому что длина цикла менялась. Однако, эти изменения длины цикла лишь несколько исказили форму Индикатора Синусоиды. Полученные сигналы пересечения были, тем не менее, совершенно четкими и в каждом случае принесли существенную прибыль.


Рисунок 6. Цикл и фаза сентябрьских 1996 бондов

Вывод

Фаза - захватывающий новый параметр, помогающий трейдерам анализировать рынок. Она может помочь в нескольких отношениях. Во первых, она позволяет Вам подобрать стратегию торговли, соответствующую Режиму Тренда или Режиму Цикла. Если Вам некомфортно торговать в Режиме Цикла, Вы всегда можете некоторое время постоять в стороне, пока не установится новый Режим Тренда. Если Вы хотите торговать в Режиме Цикла, Индикатор Синусоиды даст четкие сигналы покупки и продажи перед каждым циклическим поворотом. Получение сигнала заблаговременно позволяет Вам производить свои входы и выходы прямо на поворотном моменте, не теряя часть рыночного движения. Измерение фазы, идентификация Режима Тренда и Индикатор Синусоиды - все это составные части программы MESA96.

John Ehlers

© Mesa Software
© Перевод: www.kroufr.ru

Приложение

Код BASIC для вычисления фазы

Этот код BASIC находит реальную (горизонтальный компонент) и воображаемую (вертикальный компонент) части фазера, сводя цену и эти две синусоиды к одному полному циклу доминирующего цикла. Функция арктангенса определяет местонахождение фазы в первом или четвертом секторе. Амбивалентность квадранта убирается добавлением p к углу фазы, если реальная часть отрицательна. Величина p/2 произвольно добавляется к вычисленной фазе так, чтобы начало цикла соответствовало волне Синуса. Вычисленный угол фазы тогда проверяется на нахождение в пределах диапазона от 0 до 2p. Затем фаза преобразуется из радианов в градусы.

Интересное наблюдение состоит в том, что, если цена имеет линейный наклон, сведение производной цены и синуса в цикл становится дискретным эквивалентом интеграла o x Sin(x) dx. Соответственно, реальная часть - эквивалент интеграла o x Cos(x) dx. Поработав с этими теоретическими примерами, мы находим, что фаза имеет величину 180 градусов если тренд направлен вверх и нулевой градус при нисходящем тренде. Таким образом, фаза может стать очень чувствительным способом обнаружения Тренда.

Pi=3.1415926
TwoPi=2*Pi
For I=FirstRecord to LastRecord
RealPart = 0
ImagPart = 0
For J = 0 To DominantCycle(I) - 1
If I > DominantCycle(I) Then Weight = Close(I - J)
RealPart = RealPart + Cos(TwoPi * J / DominantCycle(I)) * Weight
ImagPart = ImagPart + Sin(TwoPi * J / DominantCycle(I)) * Weight
Next
If Abs(RealPart) > .001 Then
Phase(I) = Atn(ImagPart / RealPart)
Else
Phase(I) = Pi / 2 * Sgn(ImagPart)
End If
If RealPart < 0 Then Phase(I) = Phase(I) + Pi
Phase(I) = Phase(I) + Pi / 2
If Phase(I) < 0 Then Phase(I) = Phase(I) + TwoPi
If Phase(I) > TwoPi Then Phase(I) = Phase(I) - TwoPi
Phase(I) = 180 * Phase(I) / Pi
Next

 

Как будет вести себя доллар в следующем году? Сохранится ли тенденция к «порядку на мировых валютных рынках»?

От редактора: Эта статья предназначена для начинающих трейдеров. Автор статьи пробует проанализировать основные события уходящего года и их влияние на валютный рынок, а также предоставить прогноз на 2007 год.


Руководители центральных банков – бюрократы. Они работают в тени, противостоят инфляции, стимулируют экономический рост, поддерживают стабильность национальных валют. Таково общее мнение. Однако у профессионалов валютного рынка есть свое мнение на этот счет. Они знают, что центральные банки предпринимают попытки манипулировать валютными рынками снова и снова, несмотря на все декларации. В этом году, однако, впервые Центробанки отошли от этой порочной практики. Только однажды, в апреле этого года по итогам заседании глав финансовых ведомств стран «Большой Семерки», финансисты не удержались от этого искушения. Кроме того, в этом году налицо была еще одна тенденция. Руководители Центробанков полюбили давать комментарии, и эта тенденция уже получила название «режима Бернанке». Руководство Федеральной резервной системы, Европейского Центробанка, Банка Англии и даже Банка Японии систематически давало пресс-конференции, детализировало экономические прогнозы и предоставляло рынкам статистику. Участники торгов получали намного больше информации, чем раньше, возможно, даже намного больше, чем им хотелось. Что же эта новая политика предвещала для рынков?

Основные темы года.

2006 год стал годом конвергенции политики Центробанков. ЕЦБ, Банк Англии, ФРС и даже Банк Японии – все повышали учетные ставки для контроля над инфляцией. Это также был год конвергенции темпов экономического роста. Основные экономики Европы, Азии и Америки росли примерно одинаковыми темпами.

В течение первых четырех месяцев года доллар был в основном стабилен против своих основных конкурентов. Главными темами начала года были следующие. Во-первых, всем было понятно, что ФРС подходит к апогею цикла повышения ставок, на этом фоне все гадали, когда этот цикл завершится. В реальности он завершился 8 августа, когда ФОМК заявил о «паузе». Во-вторых, масса предположений и прогнозов делалось относительно темпов повышения ставок в Еврозоне. ЕЦБ начал цикл ужесточения кредитной политики в декабре 2005 года, и продолжает повышать ставки сейчас. В-третьих, впервые за шесть лет Банк Японии заявил о намерении отойти от ультра-легкой кредитной политики. Правда всего одно повышение ставки, так и не смогло поддержать иену, так как темпы инфляции в Японии уже выше учетных ставок (рисунок 1).



Рисунок 1. Повышения ставок и пара евро/доллар.

Вторым фактором влияния на рынок в этом году стала тема сравнения темпов экономического роста. Ситуация в экономиках Европы и Японии начала становится лучше, чем в США. Темпы роста ВВП в США значительно снизились в результате эффекта, который оказали на нее 12 повышения учетной ставки ФРС на 0.25 %. В результате разница в темпах роста экономики между США, Еврозоной и Японией стала сокращаться.


Торговые диапазоны.

В результате влияния двух этих факторов рынок был лишен определенных тенденций, оказавшись запертым в торговых диапазонах. В первом квартале не было никакого заметного тренда. Иена ходила вверх и вниз балансируя в диапазоне 300 пипсов вокруг уровня 117.50. Диапазон движения евро также составлял около 300 пипсов, европейская валюта торговалась вокруг отметки 1.2000. Конечно, на дневном базисе сравнения рынки были относительно волатильными в рамках этих диапзонов, однако среднесрочным и долгосрочным трейдерам трудно было выбрать какого направления придерживаться. В реальности не было существенной разницы между открытием коротких и длинных позиций на доллар.

Японский бум.

Неожиданно за месяц с середины апреля до середины мая иена выросла на 8 фигур с 118.00 до 109.00 иен за один доллар (рисунок 2). Евро вырос с 1.2050 до 1.2975. Что произошло? Неужели темпы экономического роста в США резко снизились? Или может быть ВВП в Японии и Еврозоне стал расти «китайскими» темпами на 10 %? Может быть ФРС начала снижать учетные ставки? Нет, ничего подобного не произошло.



Рисунок 2. Пара доллар/иена и решения по ставкам.

В начале апреля доллар немного подешевел против евро, но не против иены. Однако, не вызывает сомнений, что скрытой причиной слабости доллара была встреча глав ведущих мировых Центробанков в Вашингтоне. В конце каждого коллоквиума в рамках «Большой Семерки» традиционно обнародуется пресс-релиз. В большинстве случаев его содержание вполне прогнозируемо. Однако в заявлении от 21 апреля содержалась весьма нетрадиционная формулировка: «Желательно, чтобы развивающиеся экономики с большим профицитом текущего счета обеспечили большую гибкость валютных курсов. Это, в частности, касается Китая. Необходимы соответствующие коррективы». Это заявление произвело эффект разорвавшейся бомбы. Не было никаких сомнений: это прямое указание на то, что большой дефицит текущего счета американской экономики должен скорректироваться за счет изменения курсов валют, т.е. за счет ослабления курса американского доллара. Рынком не надо было напоминать об этом. Доллар пошел вниз, трейдеры поняли, какой стороны надо держаться.


Смена караула.

Бен Бернанке стал главой Федеральной резервной системы в январе этого года. Модель поведения этого значительного в финансовом мире деятеля сильно отличается от поведения его предшественника. Алан Гринспен был известен своими «криптологическими» комментариями. Он никогда ни о чем не говорил прямо. Бернанке ведет себя по другому. Когда ФРС в августе сделал «паузу» в цикле повышения ставок, он прямо заявил, что замедление темпов роста экономики приведет к ограничению инфляции. Он также проинформировал рынки о том, какие данные являются для ФРС наиболее важными. Эта простота и ясность дала рынку ключ к пониманию процессов американской экономики и политики ФРС. Традиционно экономические репорты по США провоцируют волатильность. Однако ни одно даже самое неожиданное событие не может изменить парадигмы рынка само по себе. Новоявленная прозрачность политики ФРС парадоксальным образом сократила возможность рыночных спекуляций.

Когда в середине мая ралли, инициированное «Большой Семеркой» подошло к концу, рыночные прогнозы остались теми же, что и перед ним. Все полагали, что в июне ФРС повысит ставку на 25 пунктов до 5.25 %, а ЕЦБ проведет два повышения в июне и августе. Также прогнозировалось, что Банк Японии повысит ставку на 0.25 % в июле. Темпы экономического роста в Японии и Европе росли, тогда, как в США начали снижаться. Вновь как и в первом квартале, и на примерно тех же самых фундаментальных факторах, доллар продолжил боковое движение.


Мистическая слабость иены.

Однако в это время внимание рынков оказалось приковано к другому аспекту. Речь идет о котировках японской иены. С начала июля до середины октября против доллара иена упала с 114.50 до 120.0 иен за доллар. В это же время кросс евро/иена вырос с 146.00 до 150.00 (рисунок 3). Евро в этот же самый период снизился против доллара намного меньше, всего с 1.2770 до 1.2600. Почему иена так сильно упала в цене, в то время как остальные валютные пары торговались в узких диапазонах?



Рисунок 3

У Японии достаточно большой профицит торгового баланса. За первое полугодие этого года он составил 165 миллиардов американских долларов. Японская экономика вышла из десятилетнего состояния рецессии. В 2005 году темпы экономического роста составили 2.8 %, в этом году, как ожидается, они составят 2.7 %. Наконец, Банк Японии отказался от своей политики нулевой ставки. Несмотря на все эти благоприятные факторы, иена оказалась главным лета и первой половины осени.

Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо учесть ряд важных структурных факторов японской экономики, которые оказывают влияние на курс иены. Эти факторы имеют обыкновение прямо воздействовать на рынок, снижая спрос на японскую валюту против ее конкурентов.

Банк Японии начал повышать ставки, однако повысить ставки недостаточно, чтобы поддержать национальную валюту. Кроме того, ставка 0.25 % не столь велика, чтобы привлечь потоки капиталов. Фактически, поскольку инфляция выросла, возвраты по активам только сократились. Приток капиталов поддерживает местные валюты, поскольку они покупаются за счет валют стран, из которых происходят инвесторы. Далее, относительно низкие ставки в Японии спровоцировали так называемые carry trades, в ходи которых инвесторы продают низкодоходную иену против других, более высокодоходных, валют.
Наконец, как правительство, так и японские частные инвесторы зачастую вкладывают инвестиции в финансовые рынки с большими возвратами, для чего продают иены против доллара, евро и фунта. В течение последних лет ни один из этих факторов не поменялся значительно.


Можно предполагать, что и в ближайшее время иена будет оставаться недооцененной как против доллара, так и против евро по указанным выше причинам.


Перед новым годом. В фокусе фундаментал.

В 2007 году темпы роста американской экономики вернутся к долгосрочному среднему показателю 3.5 % роста ВВП в год. Маловероятно, что темпы роста ВВП в Японии и Еврозоне достигнут такого же показателя. Кризис на американском рынке недвижимости останется в качестве секторного фактора, вытекающего из спекулятивного пузыря, однако вряд ли это окажет давление на интересы большинства потребителей. При том, что безработица в США находится ниже уровня 5 % уместно говорить о полной занятости населения, тогда как рост заработных плат поддержит потребительские затраты, несмотря на окончания бума на рынке недвижимости. Одним из лучших индикаторов будущего экономики США является индекс Доу Джонса, который в 2006 году отметился значительным ростом. Традиционно он считается опережающим индикатором на 3-4 квартала определяющим будущие экономические показатели. Судьба доллара в будущем году в большей степени будет зависеть от американской экономики, чем от экономики конкурентов США.

В отличие от американской экономики, европейская экономика продолжает находиться лицом к лицу с важными проблемами. В Европе намного больше проблем с занятостью. Экономики Еврозоны намного менее эффективны в плане создания рабочих мест. Меньшее число рабочих мест означает меньшие объемы потребления. Хотя Брюссель часто говорит о 450 миллионах европейских потребителей, это больше желаемое, нежели действительное. Долгосрочный показатель экономического роста в Европе составляет 2 %, вероятно Еврозона вернется к этому показателю в 2007 году.

В центре внимания ФРС находятся темпы экономического роста и инфляции, тогда как главная цель ЕЦБ – ценовая стабильность. Инфляция по итогам этого года в США будет выше, чем в Еврозоне, однако больше будут и темпы экономического роста. Разница в темпах роста ВВП увеличится в 2007 году.

ФРС на стреме.

Если ФРС вернется к циклу повышения ставок, или, если темпы экономического роста в США будут достаточно значительными, чтобы убедить рынок в вероятности этого возврата, то американский доллар существенно вырастет в цене. Если ФРС будет удерживать ставки на прежнем уровне, то влияние на рынок такой политики будет минимальным, поскольку она уже сейчас учтена рынком. Если ЕЦБ прекратит повышать ставки в 2007 году, то доллар также выиграет от этого. Именно сокращение разницы в ставках между Европой и США поддерживало евро в 2006 году. Евро выиграет только в том случае, если ЕЦБ продолжит политику повышения ставок в будущем году. Однако, это маловероятно. В 2007 году во Франции ожидаются президентские выборы на фоне растущей социальной нестабильности. В Германии правящая коалиция также является крайне нестабильной. В обеих странах отмечается высокая безработица. Поэтому со стороны двух главных членов Еврозоны ощущается сильное давление на ЕЦБ с целью заставить его прекратить повышение ставок. Если темпы роста ВВП в Еврозоне начнут уменьшаться, то ЕЦБ заявит о том, что цель борьбы с инфляцией выполнена, и присоединится к ФРС, объявив политику выжидания.

В 2006 году ведущие мировые Центробанки декларировали свое желание иметь «упорядоченные валютные рынка». Их желание исполнилось. Однако исполнится ли оно в 2007 году?

© Joseph Trevisani, SFO Magazine.
© Перевод: Kroufr.ru


 

Процесс приготовления пищи это важный элемент жизни трейдера. Для валютных трейдеров, которые вынуждены отслеживать непрекращающиеся колебания рынка в течение 24 часов, шесть дней в неделю, готовка может стать прекрасным способом для снятия стресса. После длительного периода пребывания за монитором компьютера нет ничего лучше, чем взяться за приготовление ужина для семьи или друзей. Хорошая готовка требует тотальной концентрации, которая поможет трейдеру забыть ценовые графики. Работа на кухне это отличное противоядие от давления на вашу психологическую систему, которое происходит, допустим от того, что вы удерживаете волатильную позицию.

Но преимущества кухонной стряпни не исчерпываются ее терапевтическим воздействием, процесс приготовления пищи имеет много общего с трейдингом на валютном рынке, и может дать несколько хороших уроков вам как трейдеру. Какая, например, разница между торговым сетапом и рецептом? Первый основан на использовании технических и статистических индикаторов и предполагает совершение ряда последовательных действий, которые приведут к заключению сделки с большой вероятностью получения прибыли. Во втором мы системно используем пищевые ингредиенты для получения вкусной пищи. В обоих случаях мы сталкиваемся со структурным процессом, в котором, однако допускается определенная импровизация с целью получения результата. Однако ценность стряпни основана не только на схожести этого процесса с процессом трейдинга. Чем больше времени я проводил на кухне, тем больше убеждался, что искусство готовки может дать нам ключ к пониманию торговли. Усвоенные на кухне уроки помощи мне разработать свою технику торговли за монитором.

Тише едешь, дальше будешь.

Слабый огонь и медленная готовка – непременные условия получения самой вкусной еды, также и в трейдинге – маленькое плечо и долгосрочные периоды инвестиций – гарантий лучших результатов.

Почти все согласны с тем, что ничего не бывает лучше на вкус, чем приготовленное на медленном огне мясо – столько нежное и просто отделяемое от костей. То же самое касается и приготовленного на медленном огне тушеного мяса и супов, приправленных специями, которые создают чувство глубокого комфорта холодным зимним веером. В век больших скоростей и микроволновых печей – хорошая еда, приготовленная на медленном огне, стала настоящим артефактом прошлого.

В форексе маленькое плечо и долгосрочная стратегия инвестирования также давно стали раритетом, однако именно такой тактике советуют следовать настоящие профессионалы. Поскольку в настоящее время плечо по умолчанию часто составляет 1:100, понятно, почему многие трейдеры предпочитают краткосрочные рискованные сделки с большим плечом. Трудно противостоять искушению быстро получить большую прибыль. Однако для большинства новичков радикальное снижение плеча и увеличение временного горизонта инвестирования с минут на дни и недели, окажет колоссальное положительное влияние на их депозит. Главное в торговле – это не много заработать. Главное мало – потерять. Большое плечо означает большой риск. При использовании плеча 1:100 движение пары всего на 1 % может привести к полному опустошению вашего депозита. Вильям Эккардт – успешный трейдер и рыночный гуру, проведший на рынках более 30 лет, утверждает, что трейдинг «это ассиметричная игра». Согласно его философии мы должны получить 100 % прибыли, чтобы сбалансировать 50 % убытка.

Давайте посмотрим на рисунок 1, чтобы лучше осознать эту концепцию. В этой таблице мы видим, как уменьшается депозит в размере 10.000 долларов в случае пяти последовательных движений против вас на 1 % в зависимости от использования того или иного плеча.



Рисунок 1.

После пяти убыточных сделок, трейдер, не использующий плечо, имеет просадку на своем депозите в размере 5 %. Ему необходимо заработать только 5.5 %, чтобы вернуться к безубыточности. Однако, если бы он использовал плечо в размере 10:1 – такое плечо советуют использовать некоторым новичкам, как вполне обоснованное и ограничивающее риски – просадка составила бы 40 %. Трейдеру необходимо было бы заработать 70 % на существующий депозит, чтобы вернуться к начальной сумме. Эта ассиметричная природа трейдинга зачастую приводит начинающих трейдеров к катастрофам, поскольку они еще не научились правильно оценивать динамику рынков. Только руководствуясь принципом: Тише едешь, дальше будешь можно избежать ошибки и научиться понимать динамику рынка до того как вы полностью слили своей депозит.

Простота – залог успеха.

В лучших блюдах используется небольшое количество ингредиентов, чтобы они сохраняли свой вкус, а не перемешивались с другими. Подобным же образом, лучшие торговые идеи основаны на одной или двух технических индикаторах, генерирующих простые сигналы и продуцирующих прибыльные сделки.

Для плотоядных (к каковым относится и автор этой статьи) нет ничего лучше, чем большой кусок мяса на ужин. Это одно из самых простых блюд. Для его приготовления вам не надо ничего кроме мяса престарелой коровы или свиньи, гриля, соли и перца по вкусу. При таком простом подходе мы получим одно из наиболее вкусных блюд с мясом. То же самое касается таких простых блюд как тунец-суши, салат из лука, помидоры в лимонном соусе, горячий шоколад или мороженое с парой ягод. Станет ли кто-нибудь утверждать, что какой-нибудь цыпленок с эстрагоновым маслом и персиковыми кулонами лучше всего перечисленного? Обычно, если нам предлагают нечто подобное, мы говорим: «Весьма интересно!», подразумевая: «Уберите эту жуткую смесь с моей тарелки».

Простой подход – главное для трейдера, также как и для шеф-повара. Посмотрим на графики, приведенные ниже. Возможно ли отличить лапы от ног и хвостов на рисунке 2? Эта мешанина из индикаторов классический пример того, как трейдер может сам довести себя до полного паралича в анализе. Также как и еда теряет своей природный вкус, когда вы пичкаете ее большим количеством приправ, также и технический анализ теряет свою силу, когда вы накладываете на график слишком много индикаторов. На графике на рисунке 3 используется всего один индикатор- RSI – и стратегия очень проста, будучи основанной на принципах покупки при пересечении вверх индикатором уровня 30 и продаже при пересечении вниз уровня 70. Конечно, это не идеальная и незавершенная система. Однако обратите внимание на то, какие четкие и простые сигналы генерируются этим индикатором. В трейдинге, также как и в приготовлении пищи все гениальное просто, поскольку простые подходы позволяют фильтровать бесполезные шумы и фокусироваться на истинной картине происходящего.




Рисунок 2



Рисунок 3.

Подготовка – путь к успеху.

Вы не сможете приготовить шашлыки в Нью-Йоркской квартире (поверьте мне, я пытался!). Также не сможет торговать трейдер, который не отслеживает политические и экономические события.

Для каждого блюда, также как для каждой сделки необходим свой набор инструментов и тщательная подготовка, если, конечно, вы хотите достичь успеха.

Перед тем как начать готовить, хорошие повара обычно проверяют, есть ли у них все необходимые ингредиенты и приспособления, необходимые для готовки. Вы не сможете сделать мясо-гриль на газовой плите в нью-йоркской квартире. Сколько бы вы не старались, вам никогда не удастся достичь того вкуса, который может обеспечить мангал, расположенный на улице. Точно также трейдеры рынка форекс не могут эффективно работать, если у них нет ряда инструментов, например, если у них нет сервиса, который информировал бы их о последних экономических и политических новостях. Макроэкономические факторы лежат в основе ценовых движений на рынках. Если трейдер не понимает, что происходит в экономике, то он не в состоянии правильно оценить сделку и колебания цены просто ослепляют его.

Однако также как и в кулинарии в трейдинге большая цена инструмента совсем не равна его эффективности. Повару нет необходимости покупать гриль за 5.000 долларов, чтобы иметь возможность готовить хорошее мясо, также и трейдеру, чтобы торговать успешно, нет необходимости платить тысячи долларов, за терминал Bloomberg. Вспомним, что ТВ- Bloomberg является абсолютно бесплатным, и макроэкономические релизы по нему опаздывают лишь на несколько секунд по сравнению с терминалом.

Ключом к успеху, как в кулинарии, так и в трейдинге заключается в правильной подготовке. Новичок может открыть позицию за несколько секунд до публикации важного экономического отчета, а потом удивляться, почему рынок пошел против него. Есть и множество других факторов. Вы никогда не сможете приготовить что-либо путное, если у вас только банка арахисового масла и заплесневевший кусок хлеба. Точно также вы не сможете эффективно торговать на валютном рынке без стабильной платформы, доступа к новостному сервису и хорошего графического пакета.


Я работал и на суетных ресторанных кухнях и на хаотичных торговых площадках, и могу уверить вас, что эти две сферы человеческой деятельности: кулинария и трейдинг – очень похоже друг на друга. По крайней мере, общего между ними больше, чем различий. И там, и там требуется должная подготовка, дисциплина и выполнение систематической последовательности действий. При верном подходе оба вида деятельности доставляют человеку колоссальное удовольствие.

© SFO, Boris Schlossberg
© Перевод: www.kroufr.ru