Patrick Mikula

Часть 1
Введение

Мне повезло придти к трейдингу до того, как компьютеры захватили технический анализ, и я читал много книг по трейдингу, написанных между 1950 и 1980 годами. В старых книгах гораздо лучше, чем в нынешних, обсуждаются методы торговли по линиям тренда. Мое первое знакомство с Аланом Эндрюсом случилось в 1986, по книге Джона Мерфи "Технический Анализ Фьючерсных Рынков". С той поры я тщательно изучал методы построения линий тренда Алана Эндрюса и сейчас хочу поделиться своими результатами. В моей книге Алан Эндрюс (Alan Andrews) будет упоминаться просто, как Эндрюс.

В своей консультативной работе в качестве Советника по торговле товарами (СТА) я столкнулся с несколькими людьми, посещавшими семинар Эндрюса по Действию-Противодействию. Эти встречи дали мне возможность исследовать авторский материал Эндрюса, но еще важно то, что мне удалось пообщаться с трейдерами, использовавшими методы линий тренда Эндрюса в течение многих лет.

На семинарах Эндрюс говорил, что его методы построения линий тренда основаны на работах Роджера Бэбсона (Roger Babson). В 30-х годах Роджер Бэбсон прославился тем, что публично предсказал крах 1929 года точнее, чем кто-либо другой. Что именно Роджер Бэбсон показывал Эндрюсу, уже никто не узнает. Мои исследования дают повод предположить, что Роджер Бабсон дал Эндрюсу концепцию действия и противодействия в финансах. Впоследствии, основываясь на этой идее, Эндрюс разработал свои методы построения линий тренда.

Методы, используемые Роджером Бэбсоном и Эндрюсом, возможно, и были основаны на одной и той же теории Действия-Противодействия, но их фактические методы очень различаются. Роджер Бэбсон измерял, насколько далеко цена ушла выше или ниже линии, проведенной через центр предыдущего колебания цены. Это позволяло Бэбсону вычислить среднее расстояние выше или ниже линии центра, которое цена должна пройти прежде, чем изменить направление. Считается, что Бэбсон использовал именно этот метод, чтобы сделать состояние на рынках, опознавая, когда рынки моглм расширяться вверх или вниз. Считается также, что, согласно этому методу он в 1929 году публиковал множество предупреждений о том, что рынок акций очень расширен и грядет сильное падение. Когда в 1929, наконец, наступил крах, Бэбсон был признан гением.

Методы, используемые Эндрюсом, кажутся основанными на той же самой идее относительно цены, движущейся вокруг линии центра, но они отличаются от методов, используемых Бэбсоном. Методы Бэбсона предназначались для долгосрочного анализа рынка акций и экономики в целом, в то время как методы Эндрюса подходят для краткосрочной торговли. Окончательные результаты Бэбсона и Эндрюса схожи, ибо известно, что Эндрюс также сделал очень много денег на торговле. Те трейдеры, посещавшие семинары Эндрюса, с которыми я общался, говорили, что он сделал на рынке более миллиона долларов.

Биографическая информация об Эндрюсе, интересная с точки зрения трейдеров, довольно скудна. Эндрюс не делился своими методами построения линий тренда и своими идеями, пока не отошел от активной торговли. Я не встречал инвесторов, знакомых с Эндрюсом, до середины 60-х. Документация по его Курсу Действия-Противодействия и его семинарам датирована 60-ми и 70-ми. Именно в этот 20-летний период, видимо, Эндрюс стал известен, как финансовый педагог и трейдер.

Эта книга состоит из двух разделов. Первый раздел предоставляет материал, который может быть приписан непосредственно Эндрюсу. Я воздержался от вставки своих мнений и идей в первый раздел, оставив в нем лишь методы Эндрюса. В работах Эндрюса есть идеи и методы, предложенные его учениками. Эндрюс поощрял своих учеников развивать идеи. Эти материалы не вошли в книгу, потому что техники, предложенные учениками Эндрюса, не являются теми методами, с помощью которых Эндрюс сделать состояние на рынке.

Второй раздел этой книги посвящен новым разработкам в деле построения линий тренда, сделанным в Остинской Финансовой Группе (Austin Financial Group). Таким образом, читатель сможет четко отделить оригинальные идеи Эндрюса от инноваий. Когда я стал СТА, меня попросили разработать метод торговли фьючерсами на Евродоллар, что я и сделал. С того времени разработка торговых или прогностических моделей стала важнейшей частью моей работы в качестве СТА. Во втором разделе этой книги приведены пять новых способов применения линий тренда.

Было время, когда я думал, что компьютеры заменят все устаревшие методы торговли. Годы наблюдения за тем, как продвинутые компьютерные модели приходят и уходят, привели к тому, что я больше не верю в это. Когда Вы прочитаете эту книгу, я надеюсь, Вы согласитесь, что методы линий тренда, как старые, так и новые, по-прежнему несут трейдерам большую финансовую выгоду. Компьютер - мощный инструмент для выполнения рутинной работы и сокращения времени решения задач, но ничто не заменит простые работающие методы и опыт трейдера.

Есть старая поговорка, которую неплохо бы постоянно держать в уме всем трейдерам и инвесторам: «Чем проще, тем лучше». Нас часто привлекают загадочные теории и сложные индикаторы, поскольку они дают иллюзию большой интеллектуальной работы. Мы часто обманываем себя умозаключением о том, что, если теория сложная, то она должна приносить результат.

Торговля – чрезвычайно сложный процесс, но это отнюдь не означает, что такими же должны быть идеи, которые лежат в основе трейдинга. Рассматриваемая нами торговая стратегия представляет собой квинтэссенцию простоты. Она основана на поиске ценовых движений определенной длины с целью идентификации колебаний в противоположном направлении. Несмотря на свою простоту, она дает понимание базовых законов рынка и может быть преобразована в эффективный торговый план.

Недостатки индикаторов.

Трейдеры часто используют множество индикаторов, особенно осцилляторов (стохастики, индекс относительной силы и так далее) для идентификации краткосрочных уровней «истощения» - т.е. уровней, около которых движение цены с определенной долей вероятности может подвергнуться коррекции или развороту.

Использование этих инструментов имеет много недостатков и ограничений. Главные дефекты это: чрезмерно упрощенный взгляд на движение цены (хотя авторы индикаторов зачастую используют очень сложные формулы для их расчетов) и неспособность индикаторов генерировать торговые сигналы на трендовых рынках. В индикаторах часто редуцируется рыночная динамика под предлогом необходимости убрать «шум», что приводит к генерированию ложных сигналов (например, повторяющихся сигналов перекупленности на рынке с восходящим трендом).

В данной статье мы намерены сконцентрироваться исключительно на движениях цены. Мы рассмотрим поведение пары Австралийский доллар/Американский доллар на 10-менутных свечных графиках с целью определить, существуют ли в ценовом движении регулярные повторяющиеся паттерны. Выбранный рынок и временной диапазон не являются существенными. Такие же выводы можно сделать и путем анализа рынков с другими вводными. Главное не в рынке – а в процедуре анализа – пошаговом поиске торговых возможностей и определении их перспективности.

Простой пример.

На рисунке 1 представлен 10-минутный график AUD/USD для периода с 7 декабря по 8 декабря 2005 года. Голубыми точками отмечены 10-минутные свечи, на которых цена падала на 0.0010 пунктов ниже минимума предыдущей свечи. Данный отрезок (0.0010 пунктов) был выделен нами путем анализа графиков для данной пары в качестве репрезентативного движения, которое соответствовало бы доньям и разворотам вверх.


Рисунок 1.

За двумя или тремя длинными нисходящими свечами всегда следует различимое движение вверх. Посмотрим на первую точку. Вслед за формированием дна, произошел откат вверх (хотя через три свечи после этого цена пошла вниз) и боковое движение. После второй синей точки произошло движение вниз. После третьей синей точки – резкое движение вверх. Таким образом, можно сделать вывод, что после того как на 10-минутном графике AUD/USD свеча падает на 0.0010 ниже минимума предыдущей свечи, пара имеет обыкновение совершать ходы вверх. Однако строить на этом визуальном умозаключении торговую стратегию было бы непростительной глупостью. Прежде чем разрабатывать план или стратегию, необходимо провести анализ и обработку данных, чтобы понять следует ли торговать на таком паттерне.

Мы импортировали ценовые данные для периода с 21 ноября по 19 декабря (приблизительно 2.900 10-минутных свечей) в таблицу, чтобы идентифицировать снижения на .0010 пунктов, и вычислить, что происходит после них. За данный период было зарегистрировано 32 таких движения, т.е. примерно три на два торговых дня.

Мы вычислили ценовое расстояние от дна свечи, совершившей 0.0010-пунктовое снижение, для уровня закрытия, максимума и минимума каждой из 20 последующих свечей.

Затем мы высчитали среднее, медианное, максимальное и медианное значение данных движений для всех 32 примеров, чтобы представить себе типичное движение цены, следующее за нашим паттерном.

Результаты нашего исследования приведены на рисунке 2. В колонах, озаглавленных «Свеча 1», «Свеча -2» (“Bar 1,” “Bar 2,”) содержатся статистические данные по движениям от днища свечи, которая упала по сравнению с предыдущей на .0010 пунктов до уровня закрытия свечи 1, 2….20. В колонках LUM и LDM приведены статистические данные по движениям от днища свечи - 0.0010 пунктов до максимума и минимума каждой из последующих 20 свечей. В таблице также есть ряд, в котором указывается % случаев, при закрытии свечи рынок торговался с повышением для каждого конкретного случая.


Рисунок 2.

Для более простого восприятия таблицы, приведем пример. Проанализируем третью свечу, следующую за той самой свечой, которая упала на 0.0100 пунктов ниже предыдущей. Эта самая «Свеча-3» в среднем закрывалась на .0002 пункта выше. Медианное статистическое закрытие происходило на 0.0003 пункта выше. Среднее максимальное движение вверх составило 0.0008, среднее максимальное движение вниз -0.0005 Соответствующие медианные движения составили 0.0006. и -0.0003. Единичное максимальное движение вверх составило .00022, единичное максимальное движение вниз -.0028. Кроме того, свеча – 3 закрывалась выше дна свечи, которая упала на .0010 в 64.52 % случаев. Паттерн подтверждается тем, что ни для одной из 20 следующих свечей вероятность закрытия вверх не составляет ниже 61 %, а также, что для каждого примера максимальное движение вверх больше максимального движения вниз.

Однако возможно, что во время анализируемого периода пара AUD/USD находилась в стадии восходящего тренда и, соответственно, восходящие движения такого рода были вполне типичными. Другими словами, может быть, стоило, просто сделать долгосрочный вход на рынок и наслаждаться ростом прибыли?

Рисунок 3 проливает свет на ситуацию на рынке. На нем дано сравнение медианного движения к закрытию для каждой свечи после паттерна и среднего подобного движения для анализируемого периода (базовое движение). Например, двухдневное базовое движение является средним для всех двухдневных движений от закрытия к закрытию, которые наблюдались во время анализируемого периода. Трехдневное базовое движение среднее для трехдневных движений от закрытия к закрытию, которые наблюдались во время анализируемого периода и так далее. Это базовое движение дает вам представление о том, что было бы, если бы вы открыли длинную позицию во время любого закрытия в анализируемый период, и вышли на следующей, 2-й, 3-й…20-й день.


Рисунок 3.

Как видно на рисунке 4 частично в указанный нами период цена находилась в восходящем тренде, частично в нисходящем. Более того, к концу анализируемого периода, цена находилась ниже, чем в его начале.


Рисунок 4.

Это является причиной относительно «плоских» движения от закрытия к закрытию на 10-минутном тайм-фрейме. На рисунке 3 видно, что пара AUD/USD шла во флэте, пока на 13-й свече не была зафиксирована средняя прибыль в размере .0001. Прибыль также была зафиксирована на 15, 18, 19 и 20 свечах. Таким образом, хотя движения цены, следующие за паттерном, могут казаться маленькими, они не идут ни в какое сравнение с типичным поведением цены во время указанного периода.

Рисунок 5 подтверждает эффективность паттерна. На нем видно, что самые большие движения вверх были больше самых больших движений вниз. Сравнение этих движений хороший инструмент для определения прибыльности паттерна по отношению к риску. Например, если у вас есть 75-% вероятность получить прибыль в 20 пунктов, стоит ли использовать этот шанс, если вы можете поймать лося размером 100 пунктов? Нет, поскольку ваш риск составляет 1 из 4 сделок, но эта убыточная сделка покроет пять прибыльных сделок. В нашем случае, однако, максимальные движения вверх больше максимальных движений вниз (последние для сравнения также показаны в положительной части графика). Причем это характерно для каждого интервала: т.е. и для ситуаций, когда цена находилась в восходящем колебании и в нисходящем. Другими словами потенциальная средняя прибыль выше потенциального среднего риска для каждого интервала.


Рисунок 5.

Использование на практике.

Наш анализ показал, что паттерн «снижения на .0010» является восходящим паттерном. Но это еще совсем не означает, что его следует использовать на практике. В данной статье мы не ставили своей целью разработать стратегию на основе этого паттерна и оптимизировать его.

Однако нам удалось узнать, что систематически происходит после появления этого паттерна. Мы не опирались при анализе модели на визуальный анализ или «шестое чувство», мы оперировали статистическими данными.

Перед тем, как начать разрабатывать торговый план на основе нашего паттерна, необходимо, учесть еще несколько факторов. Во-первых, волатильность может оказать влияние на поведение цены. Например, если средний дневной диапазон AUD/USD значительно вырастет или уменьшится, то указанный нами диапазон в 0.0010 пунктов может оказаться слишком большим, и будет встречаться очень редко или слишком маленьким и будет встречаться постоянно. Таким образом, если вы захотите использовать этот паттерн на практике необходимо всегда учитывать волатильность и обновлять паттерн в случае его изменений (альтернативный подход связан с измерением колебательных движений цены в процентах, в таком случае волатильность корректируется автоматически).

Не следует забывать, что направление тренда также может оказать влияние на этот паттерн. Вероятно, необходим дальнейший анализ паттерна для разных трендовых фаз.

Заключение.

Анализ непосредственно движений цены является более эффективным методом исследования, чем разработка все новых и новых индикаторов. В следующей статье на примере пары AUD/USD будет рассмотрено противоположное движение – восходящие колебания, которые, возможно, сигнализируют о нисходящих движениях. Мы также попробуем разработать торговые правила с целью использовать наш анализ на практике.

{mos_smf_discuss} © Currency Trader
© Перевод: www.kroufr.ru

Треугольники в изобилии встречаются на большинстве графиков всех рынков и временных масштабов. Трейдеры часто относятся к этим паттернам, как к "чересчур субъективным", не имеющим под собой фундаментальной базы. Эта статья имеет целью изменить подобное отношение и показать, что треугольные модели на графиках обладают способностью графически показывать психологию рынка и подспудные движущие факторы, причем часто еще до того, как они проявятся со всей очевидностью.

Вообще говоря, треугольные модели считаются "паттернами продолжения" и, исходя из названия, указывают на продолжение преобладающего тренда. Существуют три основные разновидности треугольников - симметричные, восходящие и нисходящие.

Перед тем, как рассмотреть основные типы паттернов, давайте определим, какие формации используются для идентификации треугольников на графике. Это:

A) Линии тренда
B) Основание
C) Вершина

Симметричный треугольник - нейтральный индикатор

Симметричный треугольник - нейтральный рыночный сигнал, отражающий паузу в текущем рыночном тренде. После завершения симметричного паттерна предшествующий на рынке тренд возобновляется. Например, если рынок был в восходящем тренде, то рынок, как правило, возобновит движение вверх после завершения треугольника.



Линии тренда используются для идентификации треугольника и действуют, как уровни сопротивления и поддержки. Минимальное требование для симметричного треугольника - четыре точки разворота.

Симметричные треугольники часто называются "катушками". Это потому, что с течением времени цена торгуется в пределах все более узкого диапазона, когда рынок делает все более низкие максимумы и более высокие минимумы. Именно это придает паттерну столь отличительную форму. Мотивы такого поведения цены понятны - рынок находится в боковом тренде, нет ясности в направлении, трейдеры не готовы продвинуть цену выше или ниже (диапазон торговли сужается).

Треугольник завершается, как только цена выходит за пределы его вершины. Важным фактором для определения, является ли формация истинным треугольником и завершился ли паттерн является объем. Объем, как и в большинстве графических паттернов, действует, как инструмент подтверждения. Если цена убедительно торгуется через линию тренда, должен возрасти объем. В таком случае рынок обрел направление и трейдеры, ожидавшие более четких сигналов, снова входят в рынок.

Восходящий треугольник - бычий индикатор

Восходящий треугольник ограничен двумя сходящимися линиями тренда. Одна из них - горизонтальна и соединяет ряд ценовых вершин. Другая линия тренда соединяет череду повышающихся минимумов, придавая треугольнику возрастающие очертания.



Паттерн подтверждается прорывом цены выше горизонтальной линии тренда. Как правило, прорыв совпадает с резким увеличением объема.

Нисходящий треугольник - медвежий индикатор

Нисходящий треугольник - это медвежий паттерн, формируется в обратном направлениипо сравнению с восходящим треугольником.



Как и все треугольные паттерны, он имеет две сходящихся линии тренда. Нижняя, горизонтальная линия соединяет ряд ценовых минимумов и действует, как уровень поддержки. Вторая линия тренда соединяет череду все более низких максимумов.

Треугольники относительно легко идентифицировать на графике и, в то же время, они являются надежными индикаторами рынка. Технические трейдеры должны соблюдать осторожность и не спешить преждевременно входить в рынок (пытаясь угадать направление прорыва). Подождите четкого завершения треугольника, чтобы не войти в рынок на ложном прорыве.

Guy Bower
{mos_smf_discuss}
© eSignal
© перевод кроуфр.ру