Мы постоянно слышим о важности стопов и выходов. Однако, новоиспеченные трейдеры сосредотачивают гораздо больше времени и внимания на триггерах входа, чем на триггерах выхода. В этой статье мы исследуем, почему правильная стратегия выхода настолько важна и как ее выбрать.

 

Как трейдеры, мы обычно выходим на рынок, когда чувствуем себя комфортно для этого, но так редко бывает при выходе. Когда прибыли что-то угрожает или мы видим возможный убыток, нам гораздо труднее сохранять ясную голову. Вот почему важно заранее определить нашу стратегию выхода, пока мы можем принимать относительно здравые решения (то есть до того, как войдем в сделку).

Существует очень много различных видов выходов, так почему бы не заняться расследованием и удостовериться, что для своей торговли Вы используете наиболее эффективную стратегию. Давайте начнем с исследования одной известной стратегии выхода.

Выход Люстры

Иногда выбор стопа может стать гораздо более важным чем выбор входа. Эксперт в данной индустрии доктор Ван Тарп сделал одно впечатляющее открытие о выходе Люстры от Чака ЛеБо - при использовании этого специфического стопа Вы можете выходить на трендовые рынки буквально наугад и, тем не менее, в течение долгого времени оставаться в прибыли. Это происходит потому, что этот стоп превосходен, разрешая прибыли расти и уменьшая убытки, поскольку он гонится за максимумами; короче говоря, он идеально соответствует трендовым рынкам.

Выход Люстры устанавливает Ваш стоп после входа на кратное число, как правило, на трехкратный Средний Истинный Диапазон (ATR). Он откладывается от самого высокого максимума или закрытия. Затем стоп идет за рынком, если сделка идет в прибыль, но, естественно, стоп никогда не разворачивается. Логика в том, что ATR подстраивается под волатильность рынка и к любому инструменту по любой цене.



На рисунке показан дневной график пары EUR/USD с входом на прорыве. Вход вызван закрытием выше уровня сопротивления на 1.4968 26 февраля. Открытие следующего дня является ценой входа - 1.4973. Мы можем видеть, что ATR при входе для этой сделки составляет 0.0122.

3 X 122 пипса = 366 пипсов, значит, начальный стоп для этой сделки помещается на 1.4607, уровень, расположенный на 366 пипсов ниже 1.4973.

Некоторые трейдеры постарались бы переместить этот стоп немного дальше вниз, сразу ниже круглого числа, то есть под 1.4600.

Оптимальный диапазон, рекомендуемый методом Люстры - между 2.5 и 4 ATR при входе, причем Ле Бо предлагает использовать ATR от 10 до 20 периодов, в зависимости от того, насколько адаптивный стоп Вы хотите иметь. В этой сделке я использовал 10-периодный ATR.

Как трейдеру, Вам требуется еще до входа решить, как Вы собираетесь выходить из своей сделки в случае убытка и как собираетесь выходить, когда находитесь в прибыли. При выигрышных сделках Люстра поднимается вверх вместе с движением цены. Еще одно исследование Чака ЛеБо и Терренса Тана доказывает, что вход в сделки с большими стопами увеличивал число выигрышных сделок.

При использовании больших стопов существует проблема. Трейдер может перенести необычные, но травмирующие большие просадки, если он берет много выигрышных сделок. Полезно также знать, что эксперименты ЛеБо и Тана показали, что эти широкие стопы могут быть уменьшены на 50 процентов уже через первые несколько дней сделки для стратегий, следующих за трендом, при этом увеличивается отношение выигрышей.

В данной сделке я сократил стоп до двукратного ATR спустя 3 дня после входа. Выход был осуществлен 19 марта 2008 года после того, как Евро корректировала от своего максимума 1.5904 17 марта 2008. ATR предыдущего дня был равен 158 пипсов X 2 (316 пипсов от максимума 1.5904), поэтому я закрылся в прибыли на 1.5588 (см. рисунок ниже).

Логика того, чтобы дать сделке больше пространства в ее первые несколько дней, а затем уменьшить его, состоит в том, что сигналы входа показывают более высокую степень успеха, предсказывая направление рынка именно в первые несколько дней после сигнала. Поскольку корреляция между предсказанием триггера и последующим поведением цены уменьшается с течением времени, разумно поджать эти стопы.



Как мы видели, трейлинг-стопы, а конкретно, выход Люстры, наиболее эффективно работают на трендовых рынках. Фактически, этот метод, как считается, на трендовых рынках затмевает собой даже важность механизмов входа.

Он прекрасно подходит для трейдеров, которые счастливы инвестировать на более длинные периоды времени - год или больше. Однако, мы должны выяснить, подходит ли эта стратегия для более краткосрочных методов торговли. Далее мы рассмотрим цели прибыли как широко распространенную стратегию для торговли на более коротких периодах времени.

В то время как выход Люстры служит одновременно и стоп-лоссом, и трейлинг-стопом, так обстоит дело далеко не у всех методов выхода. Уровни стоп-лосса можно определить различными методами. Обычно трейдеры используют число, кратное среднему истинному диапазону (ATR).

Еще один популярный метод рекомендует поместить стоп-лосс ниже уровня поддержки в длинной сделке или выше уровня сопротивления в короткой. Как только Ваша сделка преодолеет уровень безубыточности, у Вас появится выбор - просто трейлить свой стоп, пока рынок не развернется, как в нашей сделке, показанной в качестве примера выше, или поставить цель прибыли.

Есть и другая альтернатива: выйти по системе пересечения скользящих средних (MA) или по любой другой. Часто эти стратегии выходят на сигнале, противоположном тому, который использовался для входа в сделку. Если Вы исповедуете принцип "дайте прибыли расти", Вам подойдет трейлинг-стоп, вроде Люстры, или индикаторная стратегия, такая как пересечение MA.

Трейлинг-стоп - не всегда является самой подходящей стратегией. Вы должны использовать правильный метод выхода, соответствующий своему стилю торговли. Мы можем разделить стратегии на две категории, стратегии, предназначенные для:

• долгосрочных трендовых движений
• краткосрочных движений и боковых рынков

Черепахи обнаружили, что трейлинг-стопы лучше всего подходят для того, чтобы взять максимальную прибыль на долгосрочных трендовых рынках. Ловля более краткосрочных движений, которые происходят на диапазонных или изменчивых рынках, часто осуществляется целями прибыли. Выходы по цели прибыли могут также быть хорошим выбором, если Вы - начинающий трейдер, которому требуется набраться уверенности, ставя достижимые цели высокой вероятности за более короткие периоды времени. Это, скорее всего, увеличит Ваше отношение выигрышей.

Я знаком с женщиной, прибыльным среднесрочным трейдером акций, которая ставит очень простую цель прибыли - на 30-процентном увеличении цены акции. Она выходит, когда эта точка будет достигнута. Другие методы включают в себя:

• Трейлинг до достижения установленной суммы в долларах
• Трейлинг до достижения установленного количества процентов
• Движение по уровням поддержки или сопротивления, такими, как пивоты или уровни Фибоначчи
• Параболик SAR
• Различные индикаторные методы

Помните, что выходные индикаторные стратегии, теоретически, могут использоваться или в трендовых, или в краткосрочных движениях. С годами трейдеры придумали вариации всех этих методов, а также их комбинаций.

Начальный стоп-лосс играет также важную роль в риск-менеджменте. Он используется большинством трейдеров, чтобы определить размер позиции, поэтому его правильное определение очень важно. Размер позиции ограничен только размером счета, поэтому, как только Вы узнаете, насколько широким может быть начальный стоп-лосс, Вы можете определить сумму, которую можно вложить в сделку.

Некоторые трейдеры, чтобы минимизировать дополнительные издержки, в дополнение к своим числовым стопам даже включают стоп по времени. Это следует из той же самой логики, что и сокращение трейлинг-стопа через несколько периодов времени после входа в сделку. Чем дольше длится сделка в предсказанном направлении, тем выше риск, что она пойдет обратно.

Метод выбора целей прибыли, использующий расширения Фибоначчи и опорные точки, одобрен краткосрочными форекс-трейдерами потому, что он позволяет им быстро выходить из рынка согласно стратегии. Есть много Форекс-трейдеров, которые, чтобы определить цели прибыли, используют совпадения между опорными точками и уровнями ретрейсмента Фибоначчи.

Использование уровней Фибоначчи и опорных точек требует некоторой дополнительной практики. Однако, этот навык может быть очень полезен - оба этих инструмента широко используются институциональными трейдерами. Его широкое распространение среди институциональных трейдеров означает, что эти методы стали очень эффективными.

В зависимости от вероятностей, эти трейдеры поставят цель прибыли на первом уровне ретрейсмента Фибоначчи 38.2 процента или, если они более уверены в большем движении, на следующих уровнях - 50 или 61.8 процентов или, иногда, на нескольких уровнях. Общепринятым методом является деление Вашего выхода на два (например, половину позиции закрываем на 50-процентном уровне, а вторую половину - на уровне на 61.8 процентов или же вторую часть сделки мы будем трейлить).

Трейдеры действительно управляют прибылью, используя различные методы выхода. Как трейдерам, нам следует понять, почему конкретный тип выхода является правильным для выбранной нами торговой стратегии.

Если Вам нравится более долгосрочный трендовый трейдинг, присмотритесь к трейлинг-стопам. Иначе, если Вы торгуете на более коротких периодах времени или надеетесь выработать уверенность в торговле, применяйте цели прибыли. Если Вы правильно поймете стратегии выхода, то прочно встанете на путь к прибыльной торговле.

Ulla Decken

© eSignal
© Перевод: www.kroufr.ru
 

Трейдеры форекса часто принимают за диапазоны краткосрочные консолидации. Когда они открывают диапазонную сделку, то обнаруживают, что боковое движение не было долгосрочным диапазоном, а оказалось краткосрочной консолидацией, которая лишь технически выглядела ренджем. Диапазоны случаются постоянно и, как только трейдер может визуально распознать рендж, он часто предполагает, что боковое движение продолжится. Это часто приводит к ошибкам и проигрышным сделкам. Однако, существует способ отделить валютные пары, которые с большей вероятностью останутся в пределах диапазона и, таким образом, более уверенно произведут прибыльные сделки на боковой стратегии. Фактически, инвестор может распознать такие пары, просто избегая валютных пар, в которых участвует доллар США (USD) и учитывая процентные ставки центральных банков различных стран (валют).

Доллар США - трендовая валюта

Так как многие из глобальных транзакций осуществляются в долларах США, пары валют, включающие в себя доллар, характеризуются трендовыми наклонностями, в противовес склонности к дыижению в диапазоне. Несмотря на то, что на парах, содержащих доллар США, случаются и диапазоны, торговля этими парами по боковой стратегии в долгосрочном плане не будет столь эффективна, как торговля парами, которые не содержат доллар США. Если Вы посмотрите на основные пары валют, включающие доллар США, за период до 2009 года, то увидите, что почти все эти пары характеризовались трендами. Эти пары включают в себя EUR/USD, USD/JPY, USD/CHF, USD/CAD и AUD/USD. Эти пары не ходили прямыми линиями в одном направлении, но очевидно, что любые случавшиеся на них диапазоны не длились достаточно долгое время. Из этого правила бывают и исключения, поскольку, например, пара GBP/USD относительно хорошо держалась в пределах диапазона в течение последних шести месяцев 2009 года.

Но давайте посмотрим на самую популярную пару валют, EUR/USD. Множество трейдеров торгуют эту пару любой стратегией просто потому, что она делает наибольший объем, но, как можно видеть на Рисунке 1, это не лучшая пара для диапазонной торговли.


Рисунок 1: Дневной график EUR/USD

В контексте сказанного, если мы посмотрим на кроссы валют, то увидим повышенную склонность оставаться в пределах диапазона. Некоторые диапазоны очень изменчивы, а некоторые более контролируемы. Если мы в 2009 году посмотрим на такие пары как EUR/JPY, GBP/JPY, GBP/CHF, AUD/NZD, то увидим раздолье для боковой торговли. Прекрасным примером является здесь EUR/CHF (Рисунок 2): в то время как из-за финансового кризиса пара наряду с другими испытывала волатильность к концу 2008 года, в течение последних восьми месяцев 2009 она стабилизировалась и держалась в пределах диапазона шириной 450 пипсов.


Рисунок 2: Дневной график EUR/CHF

Общая склонность к трендовому движению у пар, содержащих доллар США, ослабляет вероятность прибыльных диапазонных сделок на всех масштабах времени. В то же время пара, которая вообще не является трендовой резко повышает вероятность успеха применения боковых стратегий также на всех масштабах времени.

Конечно, это справедливо не на 100%. Некоторые пары, содержащие доллар США, могут двигаться в диапазоне в течение долгого времени, а валютный кросс может также в течение длительного периода времени показывать тренд. Поэтому мы должны среди всех кросс-курсов отфильтровать лучшие для диапазонной торговли. Одним из способом сделать это является взгляд на долгосрочные графики; а другим - посмотреть на разницу процентных ставок.

Разница процентных ставок влияет на волатильность

В диапазонной торговле есть очень изменчивые пары, которые не ходят трендами, но у них есть очень неустойчивые движения, диспропорциональные к предыдущим ходам. Есть пары, чьи движения более ритмичны. Разница процентных ставок двух стран (валют) может играть большую роль в определении этих движений. В декабре 2009 года у Резервного банка Австралии были процентные ставки 3.75 %, в то время как у Банка Японии процентные ставки составляли 0.10 %, разница ставок была 3.65 %. У пары AUD/JPY средний (14-недельный) истинный диапазон составил 338 пипсов. Если мы сравним Австралию (AUD) с Новой Зеландией (NZD), у которой процентные ставки были 2.5 %, при разнице всего 1% средний истинный диапазон (за 14 недель) пары AUD/NZD в декабре 2009 года составил 230 пипсов.

Мы можем также рассмотреть и другие примеры, такие как пара GBP/JPY, у которой на декабрь 2009 года средний недельный (14) истинный диапазон был 560 пипсов. Разница процентных ставок этих валют составляет 0.40 % (% GBP=0.50 и % JPY=0.10). Есть и другие факторы, влияющие на волатильность, но разницу процентных ставок валютных пар определенно стоит отслеживать.

Наблюдайте не просто разницу процентных ставок от случая к случаю, а, скорее, их отношения на протяжении длительного времени. В то время как разница процентных ставок пары GBP/JPY в декабре 2009 года составляла только 0.40 %, еще в 2007 она была 4.50 % или выше. Поэтому исторически разница указывает, что это - волатильная пара.

Выбираем пары для диапазонной сделки

В конечном счете, трейдеры должны будут сами для себя решить, по каким парам открывать сделки. Как правило, пары, которые не содержат доллар США, больше подходят для диапазонной торговли. Пары, у которых исторически сложилась низкая разница процентных ставок, также хорошо подходят для диапазонной торговли.

Долгосрочные графики дадут нам хорошее понимание отношений стран на протяжении долгого времени. Когда мы рассматриваем пример, показанный выше, EUR/CHF, логично заключить, что эти страны взаимосвязаны, что пара не будет делать резких движений кроме как при экстремальных обстоятельствах. Маловероятно, что Еврозона испытает катастрофу, не затрагивающую Швейцарию или наоборот. А вот США и Австралия непосредственно не связаны и могут подвергаться различным геополитическим событиям, таким образом создавая тренды, поскольку страны переживают различные фазы экономического цикла в разное время.

Только то, что у определенных пар есть предпосылки стать хорошими кандидатами для диапазонной торговли, не означает, что пара все время будет торговаться в пределах диапазона. Следует осуществлять надлежащий риск-менеджмент и надежную стратегию торговли. Подбирая пары, удовлетворяющие нашим предпосылкам, мы увеличиваем шансы получения прибыли по нашей методике диапазонной торговли, потому что совершаем сделки по таким парам валют, которые фактически служат дополнением к стратегии.

Заключение

Успешная диапазонная торговля на валютном рынке включает в себя больше чем просто визуальное наблюдение диапазона. Мы можем увеличить свои шансы на прибыль, подбирая пары, у которых нет тенденции двигаться в трендах; а именно, исключая пары, в которые входит доллар США. Затем, на валютных кросс-курсах мы можем рассмотреть долгосрочные графики, чтобы увидеть, имеют ли они склонность к трендам, а затем отфильтровать их, глядя на отношения их разницы процентных ставок. Большая разница в целом означает увеличенную волатильность. Валюты стран, которые сильнее связаны друг с другом, скорее всего, будут характеризоваться сниженной волатильностью, значит, более вероятно боковое движение. У нас, конечно, должна быть надлежащая диапазонная торговая стратегия, но, подбирая подходящие пары, мы повышаем шансы на более прибыльные диапазонные сделки.

Cory Mitchell

© Investopedia ULC
© Перевод: www.kroufr.ru